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永鼎股份公司研究报告：光棒、光芯片与超导带材产能扩张，业绩成长性渐显。秉持“光电交融，协同发展”理念，打造四大核心业务布局。永鼎股份是全 国光缆行业中首家民营上市公司，历经 40 多年发展，公司从最初的单一通信 线缆制造厂商发展成为业务覆盖光通信、汽车线束、超导及铜导体、海外电 力工程的高新技术企业。①光通信依托行业量价齐升与全产业链布局有望快 速放量；②超导及铜导体业务凭借独家工艺卡位前沿赛道；③汽车线束聚焦 新能源转型稳固基本盘；④海外电力工程持续深耕友好区域。公司整体业务 结构正持续向高技术、高附加值的光通信及高温超导方向优化升级。

光通信全产业链布局，释放产能弹性抢抓 AI 行业高景气周期。①光棒、光纤、 光缆：AI 算力需求推动光纤光缆行业量价齐升，行业供需格局偏紧。公司已 实现“棒-纤-缆”垂直一体化布局，2026 年启动扩产项目（注：已完成备案 公示），光棒、光纤产能目标将分别提升至 950 吨、3600 万芯公里，充分匹 配 AI 带来的增量需求；②光芯片、光器件、光模块：AI 驱动光模块迭代加快， 光芯片供需紧张，硅光技术发展带来配套光源需求。公司以鼎芯光电为载体， 采用 IDM 模式布局 100G EML、硅光 CW-DFB 等高速率产品。2025 年底， 鼎芯光电完成增资，2026 年启动扩产项目（注：已完成备案公示），高速光 芯片产能目标将提升至 7000 万颗，紧紧抓住 AI 带来的供应商导入机遇。

前瞻布局第二代高温超导带材（REBCO），打造核心技术壁垒。子公司东部 超导掌握自有 IBAD+MOCVD 技术路线，产品关键性能指标国际领先，已实 现千米级量产。根据公司官网，2026 年产能目标将提升至 1.5 万公里。随着 第二代高温超导带材量产能力提升，可控核聚变、超导电缆等下游场景将加 速落地，根据赛迪网，全球第二代高温超导带材市场规模将从 2024 年的 7.9 亿元，增长至 2030 年的 105 亿元，CAGR 高达 53.9%。作为国内少数具备 批量供货能力的企业，公司深度对接国内外核心客户，有望迎来盈利拐点。