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计算机行业：摩尔线程，算力高景气下的全栈破局者。创始团队脱胎英伟达，国产全功能GPU引领者。摩尔线程成立于2020年，高管团队及核心技术人员均有英伟达工作背景。董事长张建中曾担任英伟达全球副总裁兼大中华区总经理；董事张钰勃和副总经理杨上山曾担任英伟达GPU架构师，为公司奠定了坚实的技术与商业基础。自成立以来，公司陆续推出苏堤→春晓→曲院→平湖→ 花港五代架构，同时推出了四代全功能GPU及SoC产品，覆盖图形渲染、AI智算、科学计算等核心GPU应用领域。

模型应用加速落地，人工智能商业模式逐步闭环。2025年9月，通义大模型7连发，旗舰模型Qwen3-Max性能超过GPT5、Claude Opus 4等全球头部闭源模型；11月，谷歌发布Gemini 3.0、Nano Banana Pro发布。同期OpenClaw上线GitHub，截至3月份OpenClaw的GitHub星标数突破26万，成为GitHub社区上星标数最多的开源项目。Agent24小时全天候的工作流程带来推理次数的指数级增长，有望大幅推动算力需求。公司作为国内独特的全功能GPU布局者，有望深度受益于产业的高景气发展。

底层技术架构全面自研，借算力高景气迅速放量。公司自研了融合GPU硬件和软件的全功能GPU计算加速统一系统架构MUSA。该架构涵盖统一的芯片架构、指令集、编程模型、软件运行库及驱动程序框架。基于MUSA架构，公司持续迭代GPU产品并打造了夸娥（KUAE）集群设备，可实现10240GPU卡集群互联，显存800TB，单卡对外双向互联可达784GB/s。截至25H1，公司已经落地超8个集群项目，同时拥有在手订单超20亿元。