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航宇科技公司研究报告：两机内需出海双驱动，产能扩张未来可期。公司是国内领先的高端装备用环锻件核心供应商。公司成立于 2006 年，主要从事航空领域难变形金属材料环形锻件研制。根据航宇科技招 股说明书，航空发动机环形锻件约占航空发动机价值的 6%，其性能和 质量也影响着装备关键构件的使用性能和服役行为。

受益航空发动机供需错配格局，锁定长期稳定发展。公司具备 GE、赛 峰、罗罗、普惠、霍尼韦尔等国际航空发动机制造商的 OEM 供应商资 质。国家加速布局航空发动机自主研发领域，中国航发“十五五”中长期 任务表明将商用动力放在第一位，公司亦聚焦国产大飞机领域，配套 C 919 适配发动机 Leap-1C，参与 CJ 系列发动机配套研制。

数据中心带动燃气轮机强劲需求，一体化交付能力构筑独特优势。据 西门子能源 11 月 20 日燃气服务报告，相对于 2024 年，公司计划到 2027 年产能提升 30%至 22GW，2030 年进一步扩产至 30GW+；据 GEV 业绩交流会，GEV 26 年计划扩产到 20GW；公司燃机产品“一 站式”交付模式日趋成熟，在国内未来有望借此拓展国内外市场份额。

商业航天与新兴赛道多元布局，打造长期成长空间。根据公司 2025 年 半年报，商业航天进入高频发射阶段，公司已进入蓝箭航天、九州云箭 等多家商业航天企业供应体系，航天业务加快实现持续放量；公司加速 布局核电、氢能、海洋装备等新兴赛道，成功研制异形钛合金环锻件并 应用于海装项目。