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银行业22家A股上市银行2025年年报综述：业绩改善，息差延续企稳。业绩增速延续改善，净利息收入增速普遍回升。截至 25 年末，22 家 A 股上市银行 营收、拨备前利润和归母净利润增速分别为 1.2%、0.6%以及 1.3%，分别较 25Q3 提升 0.6pct、0.4pct 以及 0.4pct。拆分来看，息差阶段性企稳的背景下，净利息收 入增速环比改善 0.6pct；资本市场活跃度提升，代理和理财业务有所回暖，净手续 费收入增速环比改善 1.4pct；净其他非息收入保持较高贡献度，增速环比持平（主 要是国有行延续高增）。

信贷增速走势分化，金融投资延续高增，但增速边际回落。资产端，截至 25 年末， 样本上市银行生息资产增速较 25Q3 上行 0.3pct，贷款、金融投资、同业资产增速 分别环比-0.4pct、-1.9pct、+0.6pct。有效信贷需求仍待修复，国有行贷款、金融投 资增速均小幅回落；股份行扩表动能依然偏弱；城农商行贷款增速提升，优质区域 信贷需求或有望领跑。负债端，计息负债增速环比上行 0.6pct，存款、同业负债、 应付债券增速分别环比-0.2pct、+5.7pct、-6.3pct，在高息存款到期重定价背景之 下，存款脱媒幅度相对有限，存款增长总体稳健。

息差延续企稳态势，负债成本优化空间可观。测算 25 年样本上市银行净息差为 1.33%，自 25H1 以来阶段性企稳，相比 24 年仅收窄 12bp，其中样本城农商行净息 差边际回升 1-2BP，负债成本加速改善为主要支撑。往后看，26 年资产端收益率降 幅有望收窄，负债端仍将持续受益于存款重定价窗口，叠加同业存款自律机制进一 步从严，预计负债成本改善空间依旧可观，有望支撑 26 年净息差相对韧性的表现。

不良率稳中有降，风险暴露或有加速。截至 25 年末，样本上市银行不良率 1.24%， 较 25Q3 下行 1bp。其中除房地产不良率小幅抬升外，其他对公主要领域资产质量 持续改善；个贷不良率继续上行 11BP，资产质量压力依然较大，居民去杠杆加速， 考虑到政策持续发力提振消费、修复个人征信等，零售风险预计总体可控。前瞻性 指标方面，相比 25H1，关注率、逾期率分别+3BP、-1BP，测算不良生成率抬升 5BP，风险暴露或有小幅加速。信用成本、拨备覆盖率、拨贷比环比小幅下行 4BP、2pct 和 4BP，风险抵补能力总体保持充足，农商行下降幅度偏大。

资本充足率基本稳定，年度分红比例稳中有升。截至 25 年末，样本上市银行核心一 级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率较 25Q3 分别改善 0.4BP、下降 3BP、改善 4bp。样本上市银行 25 年年年度分红比例 29.87%，较上一年略有提 升。此外，跟踪前十大股东变化来看，险资仍持续增持银行。