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专题研究报告：海南自贸港金融有序开放的经验借鉴。新加坡、迪拜和中国香港是全球领先的自由贸易区（自贸港），其发展经验 可以作为海南自贸港金融开放的借鉴。新加坡的金融开放主要经历了发展离 岸市场、放松机构限制、放开外汇管制等过程。20 世纪 60 年代开始，新加 坡建立发展了离岸外汇市场，对非居民取消外币利息税，允许银行以优惠的 税制经营亚洲货币单位（ACU）业务，直至 1968 年建立了亚洲美元市场。此 后，新加坡逐渐放松对金融机构的管制，1973 年单独设立离岸执照颁给外国 银行，鼓励境外银行在新加坡设立分支机构开展离岸交易；20 世纪 80 年代 末放宽外商拥有新加坡本地经纪商股权的最高限额，以及外资持有当地银行 股权的份额限制，鼓励国际金融机构在新加坡设立区域运行总部。在法治与 营商环境建设方面，新加坡通过《自由贸易区法》《自由贸易区条例》等一 系列法律规范，为包括金融机构在内的市场主体提供法治保障。

迪拜通过设置专门区域、对接国际规则、发展资本市场、结合自身产业等促 进金融开放。1985 年，迪拜政府设立杰贝阿里自由贸易区，提供免税等优惠 政策，吸引国际企业和金融机构入驻。2004 年迪拜国际金融中心(DIFC)成立， 采用普通法体系、允许 100%外资、拥有独立监管机制，吸引银行、保险、资 产管理机构、家族财富办公室、对冲基金、金融科技企业等机构入驻。2005 年，迪拜政府创立迪拜国际金融交易所，专注于国际市场，提供股票和指数 产品的交易。在营商环境建设方面，阿联酋通过联邦法令为建立“迪拜国际 金融中心”这一金融自由区提供上位法的支持和保障。同时，迪拜将金融开 放与自身产业发展相结合，推动传统航运业提质升级，发展旅游业和会展业。

中国香港的金融开放经历了从金融市场到金融机构的逐步开放。20 世纪 70 年代开始，随着全球一些国家金融管制的放松，香港开启了金融“自由化” “国际化”进程。1973 年，香港取消外汇管制措施，实现资本自由流动。1974 年香港开放黄金市场，放开黄金进出口限制。1978 年 3 月香港重新开放银行 牌照，吸引国际银行进驻。1982 年香港取消外币存款 15%利息税，进一步增 强香港对国际资金的吸引力。1993 年外汇基金管理局与银行业监理处合并形 成香港金融管理局，为更高效地推行金融开放的监管政策创造了条件。在离 岸人民币交易方面，2004 年香港开启人民币离岸业务。2014 年沪港通正式 启动，2016 年深港通正式启动，2017 年债券通“北向通”正式上线。这些 都助推香港成为人民币离岸交易中心，为香港金融开放提供了强大助力。

金融开放是海南自由贸易港建设的重要领域。《海南自由贸易港建设总体方 案》指出：构建多功能自由贸易账户体系、扩大金融业对内对外开放、率先 在海南自由贸易港落实金融业扩大开放政策等。新加坡、迪拜、中国香港金 融开放的历程和经验可以作为海南建设自贸港的有益借鉴：一是立足本地优 势推动金融开放，二是鼓励国内外金融机构落地，三是发展离岸外汇交易， 四是营造公平透明的法治与营商环境。