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国防军工行业：十五五规划提出发展航空航天产业，关注军转民投资机会。

“十五五”规划纲要全文对外公布，规划进一步壮大发展航空航天、 海洋经济产业，提出加快新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新 能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业发 展，因地制宜建设各具特色、优势互补的战略性新兴产业集群，着力打 造一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业。拓展海 洋经济发展空间，推进低空经济健康有序发展。实施新技术新产品新场 景大规模应用示范行动，加大场景培育和开放力度，加快新兴产业规模 化发展。

1、“十五五”规划纲要全文对外公布，规划进一步壮大发展航空航天、 海洋经济产业，提出加快新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联 新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产 业发展，因地制宜建设各具特色、优势互补的战略性新兴产业集群，着 力打造一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业。拓 展海洋经济发展空间，推进低空经济健康有序发展。实施新技术新产品 新场景大规模应用示范行动，加大场景培育和开放力度，加快新兴产业 规模化发展。

2、我们判断，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进 为三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续。“内需筑基、 外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重塑我国军工产业的面貌和边界。 行业从“周期成长”转向“全面成长”。第一曲线国内军工需求（基本 盘）：聚焦“备战打仗”和装备现代化，需求来自国防预算稳定增长及 装备升级换代（如“十四五”期间重点型号批产）。强威慑高精尖+体 系化无人化低成本是主要增长方向。第二曲线军贸出海（新引擎）：凭 借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作（“一带一路”），中 国军贸份额持续提升，成为全球重要供应方，实现战略影响力与经济效 益双赢。第三曲线军用技术民用化（新边界）：尖端军工技术向民用领 域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万 亿级新产业，拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成“军技民用，反 哺军工”的良性循环。