汽车行业深度报告：出口千万，近在咫尺.pdf

汽车行业深度报告：出口千万，近在咫尺。中国汽车出口已连续 5 年实现 100 万辆级增量。中国汽车出口提速始于 2021 年，一方面是海外供应链错配带来突破瓶颈的机会，另一方面中国自主新车凭 借智能电动彰显性价比，渠道及售后的完善等优势也持续显现，两方面共同带 来海外增长的良性循环。根据中汽协，2025 年中国汽车出口 706 万辆，同比 +21%，同期中国汽车出口占批发比重首次超过 20%。1-2M26 中国汽车出口 135 万辆、同比+49%，占批发比重达到 33%。预计在未来数年内，出口仍会是 汽车销量增长最重要的推动力。

中国出口新能源渗透率约 40%，高景气延续可期。根据中汽协，2025 年中国 新能源车出口 256 万辆，较 2024 年 127 万辆翻倍增长，新能源渗透率同比提 升 15PP 至 37%。其中特斯拉出口量连续 2 年下滑，出口新能源渗透率加速提 升主要依靠比亚迪、吉利等自主品牌的海外扩张。2026 年伊始，新能源汽车 出口延续高增，1-2M26 达到 58 万辆、同比+1.1 倍，渗透率达到 43%，伴随当 前全球油气涨价背景，中国新能源车 2026 年延续高景气可期。

分地区看，中国汽车出口欧洲、独联体、中东西亚的体量较大。根据海关总署， 2025 年中国汽车出口（含二手车）833 万辆、同比+29%。其中向以俄罗斯为 主体的独联体地区出口量同比下滑，主要受到报废税提高以及当地高库存等因 素影响；但向非独联体地区出口量同比增长接近 50%，向欧洲出口汽车 151 万 辆、同比+32%，向中东西亚出口 127 万辆、同比+48%，向中南美出口 101 万 辆、同比+49%，向东南亚出口 198 万辆、同比+57%，向非洲出口 80 万辆、 同比+119%，其中中南美、欧洲、东南亚同比增量在 30-40 万辆之间，非洲、 中东西亚增量超 40 万辆。