交通运输行业2026年春季策略之【航空行业】：“超级周期”正在开启，地缘油价逆向时机.pdf
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- 时间：2026/03/24
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交通运输行业2026年春季策略之【航空行业】：“超级周期”正在开启，地缘油价逆向时机。
重视中国航空长逻辑，“超级周期”正在开启
“十二五”中国民航空域时刻瓶颈凸显且持续，“十三五”局方严控时刻增长，“十四五”票价市场化且机队规划增速显著放缓。
“十五五”供给进入低增时代，需求继续稳健增长，供需继续向好驱动票价上行，开启盈利中枢显著上升且可持续的“超级周期”。
供给:内因主导外因叠加，供给进入低增时代
【机队】“十五五”机队规划将保持低增，背后是空域时刻瓶颈持续，航司理性降低资本开支意愿。飞机制造产能恢复不改规划。
【供给】反内卷保障干线时刻持续严控，预计机队周转与客座率继续提供空间将极为有限，意味着需求增长将有效驱动票价上行。
需求:航空人口红利持续，提振消费保障增长
【回顾】中国航空消费仍处初级阶段，需求(量X价)长期增长空间巨大。过去三年因私需求旺盛，公商需求占比待进一步恢复。
【展望】“十五五”人口红利持续，2026年春运需求旺盛，学生春秋假、鼓励入境消费等提振消费政策将保障需求继续稳健增长。
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