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交通运输行业交运一周天地汇：新造船价上涨，阿芙拉油轮TCE突破18万重视中国油轮避险属性。重视中国油轮资产避风港属性，延布港评估价格达到 28.7 万美元/天。如果曼德海峡通行困难，延布港 600 万桶/天（全 球 4000 万桶/天）运量绕行好望角至远东，运距拉长 2 倍以上，并且需要阿芙拉或苏伊士船通过运河后用 VLCC 过驳， 霍尔木兹海峡封锁当前对应约 700 万/天的海运影响将直接被对冲。受美国琼斯法案（内贸运输保护）放松等影响，阿芙 拉运价大涨 54%至 18.8 万美元/天，海能（6 原油阿芙拉+8 LR2）、轮船（7 艘）的阿芙拉船队，及美股阿芙拉船占比高 的 INSW 需要重视。继续推荐招商轮船、中远海能、招商南油。美股关注 ECO，NAT，INSW，成品油 STNG，TRMD， Hafnia。船舶板块与油轮共振，重点关注 ST 松发、中国船舶。

原油运：全球开始重新评估贸易路径，延布港评估运价达到 28.7 万美元/天。大西洋市场原油的巨大套利价差以及战储 释放或带来放量动力。根据克拉克森研究数据显示，本周最新 VLCC 加权平均运价环比上涨 22%，录得 230208 美元/ 天；其中中东湾-中国航线环比持平，录得 410872 美元/天；除此之外，新增红海-韩国航线运价环比上涨 65%，录得 287082 美元/天。波斯湾出货按下暂停键后，红海延布港和阿联酋富查伊拉港以及阿曼的出货开始增加，之前到达延布 港的船舶多为改港租约，但本周之后到达延布港的租约则多为新签租约，在地缘和成交迫切性的加持下，红海运价涨幅 明显。大西洋市场上半周整体还较为平静，运价有所承压；但下半周开始突然出现多个货盘，对运价形成支撑。考虑到 WTI 和中东现货价格的巨大价差，以及战储释放预期下，大西洋未来仍存在继续放量的潜力。本周美湾-远东运价环比上 涨 11%至 152042 美元/天。本周苏伊士原油轮运价环比上涨 6%，录得 241586 美元/天，同期阿芙拉原油轮本周运价环 比上涨 54%至 187868 美元/天，临近周末 Aframax 运价出现大幅上涨，主要系运力变得稀少。

成品油：本周 LR2-TC1 运价环比上涨 37%至 118991 美元/天，中东湾石脑油出口时 LR2 最核心的货物，但因地缘关 系，鲜有成交。受到船舶燃油价格的大幅抬升，对报价形成一定支撑。本周 MR 平均运价环比上周五上涨 20%至 55439 美元/天。大西洋一揽子运价本周环比上涨 14%，欧美汽柴油裂解价差大幅跳涨，加速大西洋市场欧美之间的贸易。本周 太平洋市场也止跌回升，其中东南亚新加坡-澳洲运价环比上涨 28%，录得 26447 美元/天。新加坡和欧美的跨区价差走 阔，长运距运输增加，市场运力收缩，对运价形成支撑。

干散：油气价格上涨拉动煤炭价格，未来煤炭贸易或有走强趋势。高燃油价格一定程度上抑制小船需求。BDI 于 3 月 20 日录得 2056 点，环比上周五下降 0.05%，大中型船舶运价坚挺，小船运价承压回调。本周 Capesize 运价 5TC 环比上涨 3.1%，TCE 录得 26941 美元/天。本周上半周太平洋市场继续延续前一周的活跃态势，运价继续抬升。但到了下半周租 船活动放缓，运价略显压力。大西洋因燃油价格大幅上涨，船东空放意愿降低，大西洋市场运力偏紧反而支撑运价。本 周 Panamax 散货船 BPI 也较为坚挺，运价环比上周五上涨 3.5%，5TC 录得 17132 美元/天。油气价格的大幅上涨，开 始拉动煤炭价格，印尼和澳洲煤炭出口货盘有所增加（印尼已同意矿山增加煤炭产量以提高出口），支撑 Panamax 运 价。但是燃料油价格的大幅增加，一方面抑制了粮食贸易商的发货意愿，另一方面，许多小型散货船 OP 面临高额燃油价 格带来的压力和亏损，考虑到燃油价格远期的贴水结构，观望情绪浓厚。超灵便散货船运价继续调整，BSI-11TC 环比下 跌 4.6%至 15473 美元/天。