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港股周报：腾讯阿里财报发布，持续加码AI赛道。本周（2026/3/16-3/20，全文同）恒生指数跌 0.74%，恒生科技指数跌 2.12%。本周三大指数冲高回落，港股通成交净卖 出 55 亿元。英伟达 GTC 大会释放积极信号，如后续全球地缘冲突收敛，AI 应用落地与业绩风险的充分释放，市场风险偏好 有望迎来阶段性修复。 

中国 AI 加速全球化，中国模型厂商凭借快速迭代、技术架构“降本增效” 及性价比占领全球市场。当前 AI 正进入应用落 地、需求加速与产业链景气共振的阶段，OpenClaw 再次验证算力与 token 消耗的长期逻辑：Agent 任务对模型及 API 消 耗较大，有望拉动算力相关云服务需求以及提升模型厂商 API 调用相关收入。OpenRouter 数据显示，截至 3 月 20 日，Step 3.5 Flash、DeepSeek V3.2 周度调用量环比上升。

Agent 趋势下 AI 算力及 Token 需求强劲，叠加供应链成本上涨，本周阿里云、百度智能云同日宣布涨价。3 月 18 日，阿 里云宣布 AI 算力、存储等产品最高涨价 34％，其中平头哥真武 810E 等算力卡产品上涨 5%-34%，文件存储产品 CPFS（智 算版）上涨 30%；百度智能云宣布 AI 算力相关产品服务上调约 5%-30%，并行文件存储等上调约 30%。我们认为，年内 AI 产业趋势并未改变，且正从技术研发加速迈向规模化商业落地，“龙虾热潮”下建议关注：1）DeepSeek、智谱、MiniMax 等大模型厂商模型调用量数据及后续产品迭代有望持续带来催化；2）Agent 生态加速落地，利好兼具资源、数据、场景等优 势的传统互联网及科技大厂。