2026年锂电行业投资策略报告：锂电周期向上，固态技术领航.pdf

上传者：A*****
时间：2026/03/20
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2026年锂电行业投资策略报告：锂电周期向上，固态技术领航。2025年，下游动储双轮驱动，锂电产业链需求持续提升，盈利水平显著修复。2026 年，锂电行业预计迈入供需格局优化、技术突破加速的增长新周期，整体发展趋势向好，建议重点关注产业链周期复苏与固态电池技术突破两大核心主线。（1）产业链周期复苏：需求端动储双轮驱动，结构性增长动能持续释放，行业竞争格局有望持续优化。当前锂电厂商排产稳步上修，电池环节龙头地位稳固，中游材料环节行业集中度高，头部公司产能利用率提升，建议关注行业龙头公司业绩修复带动估值回升的投资机会；（2）固态电池技术突破：固态电池产业化进程持续加速，现已进入技术验证阶段，厂商中试线密集落地，有望持续带动产业链升级。建议关注锂电设备、电解质材料、负极材料及辅材等关键材料环节布局领先且具备技术优势的企业。

行情业绩回顾：电池指数回升，行业盈利修复。（1）行情方面：指数显著回升，估值仍处低位。2025 年，申万电池指数（801737.SI）整体上涨 53.43%，沪深 300 指数上涨，电池指数跑赢大盘。估值方面，当前锂电行业估值小幅高于 2022 年至今的估值中枢水平，但仍然处于近年的较低位置；（2）业绩回顾：行业盈利全面修复，龙头优势持续凸显。 2025 年 Q1-Q3，锂电产业链整体营业收入为 6361.88 亿元，同比增长 16.12%；归母净利润为 626.19 亿元，同比增长 40.37%。细分行业板块方面，电池环节业绩表现稳健，中游材料环节盈利修复明显。