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和胜股份深度研究报告：铝合金加工技术领先企业，消费电子、服务器、新能源全面布局。和胜股份：铝合金加工技术领先企业，消费电子、汽车、服务器全面布局。和 胜股份成立于 2005 年，2017 年于深交所上市。公司致力于推动高端工业铝合 金在消费电子和新能源领域的应用，综合运用熔铸、挤压、深加工、集成装配 等环节的各项工艺技术，为新能源行业和消费电子行业客户提供“一站式”整 体解决方案。公司积极拓展产品&下游应用品类，营收/归母净利润分别从 2017 的 8.41/0.65 亿元增长到 2024 年的 33.33/0.8 亿元。AI 手机/折叠屏/笔电等终端 创新促进消费电子进入新一轮增长周期，同时公司布局的汽车&服务器等业务 进一步打开成长空间。

消费电子：AI 硬件升级助力公司消费电子业务增长。AI 功能升级与折叠屏等 硬件创新对消费电子行业形成拉动。苹果 2024 年正式推出 Apple Intelligence 布局端侧 AI，豆包 AI 手机反响热烈，端侧 AI 有望迎来新一轮换机周期。同 时折叠屏产品不断更新迭代，双屏幕结构有望带动手机中框、背板等金属零部 件量价齐升。铝合金轻量化、价格上具有优势，在同等体积下，铝合金比钛合 金轻 40%，能减轻手部负担，带来舒适持握体验，苹果最新一代 iPhone 17 Pro 采用全新设计的热锻铝金属一体成型机身为核心，三星 2026 年最新发布的年 度旗舰 Galaxy S26 系列手机中框材料重回铝合金。和胜股份布局消费电子结 构件二十余载，成功导入富士康、比亚迪电子、瑞声科技等客户，产品上早在 2014 年便成功开发出高性能的自研 6000 系铝合金，其屈服强度超越国家标准 60%以上，同时通过对 7000 系超硬铝合金的深度改良产品不断升级，受益 AI 端侧发展趋势。

服务器金属结构件业务： tokens 消耗量指数级增长，算力硬件需求爆发，推 动 AI 服务器结构件需求增长。根据 TrendForce 集邦咨询预测，北美云端服务 供应商(CSP)持续加强对 AI 基础设施投资力道，预估将带动 2026 年全球 AI Server 出货量年增 28%以上，出货量占整体 Server 比重有望上升至 17%。和 胜股份已积极布局服务器赛道，产品涵盖服务器、数据中心等智能终端的金属 结构件，有望受益于 AI 服务器市场的快速发展。

汽车业务：随着新能源汽车的渗透率不断爬升，车载电池部署量快速增长，电 池盒箱体作为新能源汽车电池 Pack 的“骨架”，成为必不可缺的一部分。随着 新能源汽车的续航和轻量化需求提升，铝合金成为首选材料之一。和胜股份电 池箱体业务配合宁德时代、广汽埃安、比亚迪等行业头部客户积极布局行业前 沿技术需求受益于行业发展。