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医药生物行业双周报2026年第5期总第154期：年报密集披露期已至，国内政策端持续释放积极信号。本报告期医药生物行业指数跌幅为2.99%，在申万31 个一级行业中位居第 14，跑输沪深 300 指数（-0.88%）。从子行业来看，医疗耗材、体外诊断涨幅居前，涨幅分别为1.42%、0.93%；医疗设备、医疗研发外包跌幅居前，跌幅分别为6.57%、6.54%。估值方面，截至 2026 年 3 月 13 日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为 30.34x（上期末 31.06x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（54.84x）、医院（41.28x）、医疗耗材（39.52x），中位数为32.11x，医药流通（14.66x）估值最低。截至 2025 年 3 月 15 日，我们跟踪的508 家医药生物行业上市公司中有 277 家披露了 2025 年业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为 56/7/27 家；预告净利润增速下限等于或超过30%且 2024 年归母净利润为正的公司有54 家。