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英诺赛科公司研究报告：全球GaN龙头，引领AI数据中心+机器人架构革新。英诺赛科：全球氮化镓功率龙头，引领第三代半导体。英诺赛科是全球 首家实现 8 英寸硅基氮化镓（GaN-on-Si）晶圆量产的 IDM 厂商，现 已成长为全球 GaN 功率半导体出货量第一、收入份额第一的龙头企 业。在产能方面，公司于苏州、珠海共运营 2 座 8 英寸 GaN 晶圆生产 基地，产能规模位居全球首位。截至 2024 年末，公司月产能达 1.3 万 片，计划在 2025-2030 年将月产能提升至 7 万片，进一步巩固规模优势。

随着第四次全球工业革命推动电子及人工智能驱动应用的快速增长，各 行业对更高效、更经济的电力供应设备的需求正在上升。根据公司招股 书中弗若斯特沙利文机构预计，2023 年全球氮化镓功率半导体市场规 模为人民币 18 亿元，在功率半导体市场中的渗透率为 0.5%，占全球功 率半导体分立器件市场的 1.4%。预计到 2028 年，全球氮化镓功率半导 体市场规模将达到人民币 501 亿元，占全球功率半导体市场份额将提升 至 10.1%。（1）在消费电子领域，使用氮化镓解决方案可将 USB-PD 充 电器的体积和重量缩减约 70%，或将充电功率提高约 50%。公司自主研 发的双向导通产品 VGaN 已率先导入 OPPO 手机，成为世界第一款导 入智能手机内部电源开关领域的氮化镓芯片，与安克合作发布全球首款 65W 全氮化镓快充。（2）在数据中心领域，公司是英伟达 800V HVDC 电源联盟唯一中国 GaN 供应商，为英伟达 Kyber 机架系统及 GB300 服 务器平台，提供从 800V 输入到 GPU 终端、覆盖 15V 到 1200V 的全链 路氮化镓电源解决方案。此外，26 年 2 月，公司公告其 GaN 功率芯片 开始向谷歌批量出货，契合谷歌数据中心节能改造需求。（3）在汽车电 子领域，公司的氮化镓产品主要应用于 48V 电源系统和 LiDAR 激光雷 达系统，并已于 2021 年获得 IATF 16949 车规级质量管理体系认证。（4） 可再生能源及工业应用，公司与安森美战略合作明确覆盖工业领域，双 方聚焦太阳能微型逆变器及优化器等场景，加速 GaN 产品在工业领域 的规模化落地。（5）人形机器人领域，公司的 100V GaN 芯片已成功进 入智元机器人供应链，应用于上下肢关节驱动，合封芯片方案使板内面 积减少 40%，适配关节紧凑安装需求。