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票息资产热度图谱：2％以上的AA+还有多少？城投债： 公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在 2.35%以下；收益率超过 4%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级 市及区县级；其余区域中，云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，其中， 1 年内品种收益率平均下行约 2.6BP。具体来看，收益下行幅度较大的品种包括 2-3 年、3-5 年贵州地级市非永续、1- 2 年河北省级非永续及 2-3 年新疆区县级非永续债。 私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.65%以下；收益率高于 3.5%的品种出 现在贵州地级市、甘肃区县级、云南地级市及区县级，这些区域的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率多数 下行，1 年内品种平均下行 2.2BP。具体来看，收益下行幅度较大的有 2-3 年贵州区县级非永续、2-3 年陕西区县级永 续、1 年内辽宁地级市及区县级非永续债，分别对应下行 9.5BP、6.7BP、7.9BP 和 8.4BP。

产业债： 民企地产债和产业债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益悉数下行，1 年 内民企公募永续债下行超过 4BP，而在国企债中，2 年内私募永续品种收益下行幅度较大；国企地产债收益下行为主， 3-5 年私募非永续、1-2 年公募永续品种压降达到 3.1BP、3.9BP。

金融债： 估值收益率和利差较高的品种有城农商行资本补充工具、租赁公司债。与上周相比，金融债收益下行占比不及普信债。 具体来看，租赁债是近期相对占优的券种，特别是 1 年内公募、私募永续债收益分别下行 6.8BP、4.4BP 之多；银行 次级债表现在期限间分化明显，2 年内品种仍有一定配置偏好，而 2 年以上品种出现不小调整，其中，3-5 年国股行 永续债收益回调 4BP 以上；1 年内商金债优于同期限国股行二永债，股份行、城商行品种收益降幅均在 4BP 附近； 证券公司债亦呈现收益下行态势，短端私募永续、公募非永续次级债收益下行幅度可达 5BP 上下。