基金深度：全球配置新选择，互联互通ETF全解析.pdf

基金深度：全球配置新选择，互联互通ETF全解析。2024 年 7 月两地协同对 ETF 纳入互联互通的资格准则进行大幅 放宽，允许了更多结构多元、具备全球配置属性的产品进入互联 互通体系；2025 年 10 月扩容后，“南向 ETF 通”名单扩容至 23 只，并首次出现了包含非港股资产的 ETF。本文对比了多种港股 投资途径，并分析了互联互通 ETF 的优劣势；其中最具投资价值 的是能够拓宽港股通投资范围的品种，包括恒生科技 ETF，以及 调入规则放宽后纳入的跨市场投资品种。

ETF互联互通机制

2024 年 7 月，香港交易所与内地交易所协同对 ETF 纳入互联互 通的资格准则进行了大幅放宽，南向通 ETF 将指数中港股的最低 权重要求从 90%降至 60%，旨在吸引更多结构多元、具备全球配 置属性的产品进入互联互通体系。

港股投资途径对比

目前内地投资者主要可通过内地市场的 QDII 基金、港股通基金， 以及中国香港市场的互认基金、互联互通 ETF 投资港股。互联互 通 ETF 的主要优势是不占用 QDII 额度，同时可将投资范围扩展 至非港股通标的。 本文重点针对互联互通 ETF 和内地上市的港股通 ETF 进行了对 比。互联互通 ETF 主要的优势在于 1）可涵盖非港股通标的的投 资，对于一些港股指数而言跟踪误差更小，同时部分产品可以拓 展投资范围到美股而不占用 QDII 额度；2）交易时段更长，没有 涨跌幅限制。但是，互联互通 ETF 资金效率相对较低（卖出 T +3 资金可取），交易费用相对较高。