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汇聚新质生产力方向高成长性公司，市值行业覆盖更广拓展收益增强空间——创业板综合指数投资价值分析。

1 制度改革提升创业板创新活力，高研发投入推动板块营收利润高增

制度改革提升创业板创新活力，积极吸纳“十五五”战略产业上市公司。监 管层围绕创业板制度优化、企业服务等维度密集出台政策，构建起系统性支 持体系。创业板 IPO 资源配置持续向电子、汽车和电力设备等高新技术及 战略新兴产业集中。 持续高研发投入带动营收利润高速增长，现金流质量稳步提升。2025 年前 三季度创业板上市公司合计营收 3.24 万亿元，同比增长 12.85%；合计净利 润 2446.77 亿元，同比增长 22.18%，扣非净利润占比 84%，盈利增长含金量 高；经营活动产生的现金流量净额合计 2790.21 亿元，同比增长 3.14%，现 金流质量稳步提升。2020 年-2025 年前三季度，创业板研发费用占营业收 入比稳定在 4.65%-5.00%区间，显著高于上证主板和深证主板。 2025 年板块成交总额超百万亿，全市场成交金额占比持续提升。截至 2025 年 12 月 12 日，创业板全年成交金额达到了 107.73 万亿元。与此同时，2025 年创业板成交金额在 A 股市场中的占比达 27.26%，较 2020 年增长近 5%。

2 创业板综合指数：全面覆盖创业板高质地公司，超额收益增强空间高于创 业板指

指数特征：创业板综 2025 修订实施，新增 ESG+风险警示双筛机制。市值特 征方面，创业板综成分股以市值 500 亿元以下中小公司为主，市值分布较 创业板指明显下沉。行业分布特征方面，电力设备行业权重占比最高，行业 分布较创业板指更为均衡。 基本面表现：盈利预期有望保持高增长趋势。从一致预测净利润同比数据 来看，其增长动能稳步强化，增速从 2023 年的 19.62%逐步攀升至 2025 年 的 50.88%，大幅领先同期创业板指的 33.17%、中证 800 的 10.31%，盈利复 苏节奏清晰，且展现出更强的增长爆发力。 业绩表现：小盘弹性收益亮眼，指增超额空间高于创业板指。截至 2026 年 2 月 27 日，创业板综合指数 2019 年以来累计收益率为 157.86%，夏普率为 0.58，表现均优于创业板指和中证 800。得益于更宽的行业覆盖范围及选股 样本数量，从历史数据来看，基于创业板综指进行收益增强可实现更高的空 间上限。