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内外部催化因素叠加，看好资源品与科技两大主线。截至 2026 年 2 月 27 日，股债性价比分位数指标在 36.9%分位点，处于历史相对偏下 的位置。

风格轮动模型：从最新风格观点看，截至 2026 年 2 月底，由于地产增速维度偏向小盘， 流动性维度看好小盘，大小盘轮动模型总体给出小盘风格占优的信号。由于美债利率下 行，动量偏价值，成长价值轮动模型给出均衡的信号。

成长价值轮动模型在 2022 年 9 月底以来的样本外表现优异，策略年化收益 25.32%， 远高于基准 11.37%的年化收益，月度胜率 60.6%左右。大小盘轮动模型在 2022 年 12 月 30 日以来的样本外表现优异。策略实现 17.86%的年化收益，高于基准 9.28%的年 化收益率，月度胜率达到 66.67%左右。

“分歧与共振”行业轮动模型：从全样本来看，截至 2026 年 2 月 27 日，策略年化收 益率为 11.4%，年化波动率为 21.47%，相对等权基准的年化超额收益为 10.03%；超 额收益年化波动率为 9.42%，最大回撤为 8.62%，夏普比率和卡玛比率分别为 1.06 和 1.16。

根据模型，我们 2026 年 3 月初最新推荐的行业为：公用事业、钢铁、计算机、煤炭、 交通运输。