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量化大类资产跟踪：市场波动加剧，贵金属持续领涨大类资产。

股票市场概览

本周 A 股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场普遍上涨，其他 海外权益市场普遍上涨。

A 股风格与拥挤度

本周风格指数普遍上涨；红利较成长占优，小盘较大盘占优，微盘股较 基金重仓占优，动量较反转占优。

风格拥挤度与配置性价比： 成长 vs 红利：相对拥挤度及超额净值近期处于历史较高位置，需注意 成长风格的配置风险。 小盘 vs 大盘：相对拥挤度及超额净值均未处于历史高位，小盘风格当 前具有较高的配置性价比。 微盘股 vs 中证 800：相对拥挤度及超额净值持续处于历史高位，需注意 微盘股风格的配置风险。

A 股行情跟踪

量价综合行情：本周领涨的行业为钢铁、有色金属、基础化工；领跌的行 业为传媒、消费者服务、食品饮料;本周成交热度最高的行业为钢铁、基 础化工、建筑；成交热度最低的行业为食品饮料、房地产、医药。

市场情绪风险：本周万得全 A 滚动季度夏普率下降，当前处于历史适中 位置。

A 股估值与股债性价比

估值：当前 A 股 PE_TTM处于历史极高分位，近一周边际上行。

股债性价比：从 erp 角度看，当前配置权益性价比处于均衡水平。

A 股资金面

主力资金：近一周国家队指数、基金重仓指数跑输万得全 A，其他主力 资金指数跑赢万得全 A。

基金发行：近 1 月股票主动型基金发行总规模为 485.2 亿元，边际下 降，处于历史较高分位（75%）；近 1 月股票被动指数型基金发行总规模 为 194.6 亿元，边际下降，处于历史较高分位（77%）。

融资余额：A 股融资余额当前处于历史极高位置，近一周边际上行。

利率市场

本周中国国债利率下跌，美国国债利率下跌，中美利差处于历史高位。

汇率市场

近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元升值。

商品市场

本周中国商品市场整体上涨，美国商品市场整体上涨。