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汽车行业深度分析报告：AI带动巨量电力需求，美国现场发电空间可期。AI 带动巨量电力需求，预计新增负载或超 290GW：AI 模型的算力需 求呈现出远超摩尔定律的指数级扩张，AIDC 建设不断加码。据 Futurum 数 据，2026 年美国主要云厂商资本性支出或将达 6600 亿至 6900 亿美元，同 比增长 74%至 82%。随着 AI 芯片出货量与功率齐升，单颗芯片功耗已进入 KW 时代，单数据中心已进入 GW 时代，新增数据中心负载极大。据我们测 算，2026-2030 年全球累计新增数据中心电力负载或超 290GW，美国累计 新增负载或超 170GW。

美国现场发电偏好提升，燃机累计缺口 40GW 以上：美国发电量、发 电装机容量不到中国一半，机组老化，输电能力不足。我们预计美国电网 2026-2028 年新增的稳定负荷发电机组仅能覆盖期间退役的发电容量，而新 增的风电和太阳能发电机组或很难负担 2026-2028 年新增的数十 GW 数据 中心负载。美国数据中心现场发电偏好提升，燃气轮机原本为现场发电首选， 但 GE Vernova、西门子等头部企业订单积压加剧、产能提升缓慢，排产周 期基本到 2029-2030 年。我们测算，2026-2030 年燃气轮机未能满足的美 国数据中心现场发电需求达 40GW 以上。

三大方式填补燃机缺口，领先企业订单均达 GW 级：往复式燃气中速 机、高速机、SOFC 三大方式参与美国数据中心主电源。我们预计瓦锡兰现 有中速机订单 1.2GW、卡特彼勒现有高速机订单超 5GW、Bloom energy 现有 SOFC 订单超 2GW，且均有明确扩产计划。我们看好在燃气轮机产能 不足的情况下，由燃气中速机、高速机、SOFC 三大方式参与 AIDC 主电源。