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岱美股份公司研究报告：全球遮阳板龙头，大内饰+机器人再出发。深耕遮阳板、头枕二十余载，向大内饰+机器人布局。2001 年公司 配套通用遮阳板起家，2008 年开始生产头枕，2017 年切入特斯拉； 2018 年收购 Motus 后公司具备海外生产能力，2023 年发展大内 饰，获得特斯拉、Rivian、通用等顶棚订单，2025 年成立机器人 子公司，向后展望大内饰+机器人两条主线并行，开启新成长周期。

遮阳板全球市占率超四成，传统业务价值量稳步提升。据公司公 告，2018 年收购 Motus 后公司遮阳板产品的全球市占率超 30%， 且市占率稳步提升，2024 年遮阳板产品全球市占率提升至 44.5%； 虽然零部件行业订单受年降影响，但公司通过产品升级，近几年遮 阳板产品 ASP 稳步提升，从 2022 年的 64.69 元提升至 2024 年的 67.5 元。

从遮阳板到大内饰，单车价值量从约 563 元提升 4000 元。公司原 有产品 ASP 为 563 元（头枕 ASP 320 元、遮阳板 ASP 135 元、顶 棚控制器 108 元），从 2023 年开始公司发行转债扩产顶棚集成系 统 ASP 提升至 4000 元。从遮阳板到顶棚系统，公司具备客户基础 和技术积累，且已经斩获特斯拉、Rivian、通用等顶棚订单，2024 年顶棚业务实现收入 6.03 亿元，同比+81%，根据 Marklines 数据， 2025 年北美乘用车销量 2028 万辆，按照单价 4000 元测算，北美 顶棚集成系统市场空间 811 亿元，未来顶棚产品增长可期。

注册资本 1 亿元成立子公司，跨界布局机器人赛道。根据 Omdia 数据，2025 年全球人形机器人出货 1.3 万台，根据高工数据，预 计 2035 年全球人形机器人市场超过 4000 亿元。2025 年公司成立 全资子公司岱美智创机器人科技有限公司，注册资本 1 亿元，布 局机器人赛道。