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2026年房地产行业展望：2026年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎来两大拐点。25 年我国房地产市场和投资整体持续面临调整压力。我们认为，短期来看，可以通过去库存 和提振需求及信心来稳定市场，并通过支持和满足房企的合理融资需求来稳定投资。短期的 政策手段要靠前使用，以防止市场失速下滑。中长期来看，需要引导房企主动转型，从提高 投资开发增加值转向提高服务运营增加值，主动破局，寻找机会。同时，发展模式和制度要 更新，一方面严格资金监管，从源头防范房企曾经出现的“锅盖盖不住锅子”的问题，另一方 面，给企业和市场创造新的运作场景，在高质量发展的转型过程中，需要创新的政策和规 则，松解地方政府和房地产的绑定关系。

房地产市场持续走弱主要是因为供需不匹配及居民对未来房价的预期较弱。我们建议，目前 稳住房地产市场可以从 G 端、B 端、C 端一起发力调节供需关系。1）从 G 端来看，可以通 过收储与城市更新吸收供给、创造需求。2）从 B端来看，可以通过盘活存量（资产证券化、 调规）、主体并购重组来转移供给。3）从 C端来看，行政政策、公积金政策、财税政策均有 调整空间，以提振居民需求，消化供给。

房地产投资持续走弱，是受到土地投资与施工建安投资双双走弱的影响，而追其根本，投资 走弱的症结在于开发商的资金压力较大。因此，目前稳住房地产投资的关键在于开发商资 金。从开发商的资金来源看，目前销售回款和外部融资均走弱。而销售回款取决于整体房地 产市场是否回暖、需求是否增长，这部分的资金压力需要等到市场复苏后自然化解。而外部 融资在短期里可以通过一些政策手段来有效支持。针对于此，我们建议，重视解决主体的问 题。具体措施可以考虑：1）支持房企合理融资与融资展期；2）建立开发商额度统筹管理制 度；3）增加增信；4）设立中央纾困基金。