基础化工行业深度报告：SAF助力航空减排，国内具备UCO特色优势.pdf

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时间：2026/02/06
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基础化工行业深度报告：SAF助力航空减排，国内具备UCO特色优势。SAF为航空降碳重要手段。SAF是一种可直接使用的液体燃料替代品，与传统航空燃料相比，其最高可减少85%的碳排放量，并可使用多种动植物油脂以及废弃油脂生产，不必依赖传统化石能源；与电能、氢能等其他绿色航空新能源相比，SAF具有能量密度高、制备方式灵活、与现有航空动力系统兼容度高等优势，应用上不需要对现有的发动机和其他基础设施做太多改造。

政策推动SAF发展，打开市场空间。欧盟、美国、中国等国家或地区颁布一系列促进SAF发展的政策。根据ReFuelEU航空法规要求，2030年、2040年和2050年，欧盟的SAF占比为6%、34%和70%。与欧盟通过强制掺混和碳市场等政策来推动SAF不同，美国主要通过补贴的形式激励SAF的生产、研发和市场推广。

SAF路线多样，国内加速布局。SAF领域的技术发展路径呈现出多元并存的显著特征，各种技术方案虽竞相涌现，却在成熟度、可行性、产业化程度和自主可控等方面存在明显差异。HEFA是目前全球最主流的SAF生产技术，已经实现大规模的商业化生产，占比超过90%。然而，HEFA受到废弃油脂等原料可供给数量的限制，长期来看 AtJ和GFT技术在产能方面更具潜力。

UCO资源属性，中国特色路线。UCO是当前主流的制SAF技术HEFA的重要原料。中国是全球最主要的UCO 出口国，过去几年中 UCO 出口量逐年上升，中国拥有超过14 亿人口，餐饮业发达，植物油消费量巨大，由此产生巨量的餐厨废油。预计中国 UCO年可收集量约810 万吨。