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海信视像投资价值分析报告：专注显示产业，突破高端市场，领跑全球同行。海信视像：技术立企，全球经营。公司是世界一流的显示解决方案提供商，以“多场景大显示” 为核心，构建横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI 的立体 化矩阵。公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是国内唯一在 LCD、激光显示和 LED 三 大互补性技术全方面布局的显示企业，2024 年公司实现营业总收入 585 亿元，归母净利润 22 亿元。公司持续推进全球化发展战略，推进产品向大屏化、高端化、智能化方向发展，完善全 球供应链体系，推动市场份额提升。2025 年上半年海信系电视全球出货量占比 14.9%，其在 中国内地零售额市占率 30.0%，位居第一名。

中国的海信：竞争优势持续扩大。2025H1 海信系中国线上/线下零售量市占率分别为 24.1%/29.6%，相比 2019 年提升 11.9/10.1pcts，在包括小米、TCL、创维四大品牌中提升幅 度最明显。①线上主打年轻化和性价比。2019 年 4 月推出 Vidda 品牌，Vidda 针对年轻用户 推出音乐电视、游戏电视等“高质价比”产品，新品牌背靠海信具备规模和供应链优势，同时 擅长利用新营销工具触达年轻用户。2024 年 Vidda 线上零售量市占率已达 11%。②线下高端 化推动价值升级。2021-2024 年，中国市场销量口径，Mini LED 电视销量 CAGR 为 310%， 大屏化和 MiniLED 技术引领产业升级。海信领航产业高端化，在≥12000 元的高端价格区间， 2025M1-M7，海信线下渠道销售量在其总销量的比例维持在 73%左右；2024 年海信系 Mini LED 产品线上/线下零售量市占率 34.6%/36.1%领跑行业。

世界的海信：强势冲击全球第一。2006 年公司提出“大头在海外”的国际化战略，公司海外 营业收入从 2013 年的 58 亿元增长至 2024 年的 280 亿元，2024 年海外收入营收占比高达 48%。未来公司将继续冲击全球电视第一，海信电视的全球出货量市占率从 2020 年的 8.0% 大幅上升至 2025 年上半年的 14.9%，第一名三星 2025 年上半年的出货量市占率为 17.9%。 海信在海外市场持续推进研产销一体化和品牌升级战略。在北美、欧洲、东南亚、中东、日本 等地区前置研发能力，优化海外制造基地的供应链体系，通过本地化布局提升市场响应速度， 同时结合顶级体育赛事 IP 开展整合营销，重点拓展战略市场和高端渠道。