化工行业：对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf

化工行业：对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。

对硝基氯化苯、LLDPE 等涨幅居前，天然气、LDPE 等跌幅 较大

本 周 涨 幅 较 大 的 产 品 ： 对 硝 基 氯 化 苯 （ 安 徽 地 区 ， 27.91%），LLDPE（CFR 东南亚，24.72%），液氯（华东地 区，20.90%），燃料油（新加坡高硫 180cst（美元/吨)， 9.66%），炭黑（江西黑豹 N330，8.66%），丁苯橡胶（中油 华东兰化 1500E，8.33%），顺丁橡胶（华东，8.23%），磷 酸 二 铵 （ 美 国 海 湾 ， 7.91% ） ， 丁 二 烯 （ 上 海 石 化 ， 7.07%），己二酸（华东，6.92%）。 本周跌幅较大的产品：氟化铝（河南地区，-1.79%），合成 氨（江苏新沂，-2.50%），锂电池电解液（全国均价/磷酸铁 锂电解液，-2.82%），合成氨（河北金源，-3.40%），硝酸 （安徽 98%，-3.57%），煤焦油（山西市场，-4.64%），硝 酸铵（工业）（华北地区山东联合，-5.00%），百草枯（42% 母液实物价，-5.56%），LDPE（CFR 东南亚，-18.02%），天 然气（NYMEX 天然气(期货)，-22.34%）。

本周观点：受地缘局势影响，国际油价震荡运行，建议关 注进口替代、纯内需、高股息等方向

判断理由：截至 2026-02-02 收盘，布伦特原油价格为 66.30 美元/桶，相较上周+1.08%；WTI 原油价格为 62.14 美元/ 桶，相较上周+2.49%。预计 2026 年国际油价中枢值将维持在 65 美金。鉴于当前国际局势不确定性和对油价下降的预期， 我们看好具有高股息特征，同时受益原材料降价的中国石化 等。 化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较 多的有：对硝基氯化苯上涨 27.91%，LLDPE 上涨 24.72%，液 氯上涨 20.90%，燃料油上涨 9.66%等，但仍有不少产品价格 下跌，其中天然气跌幅-22.34%，LDPE 跌幅-18.02%，百草枯 跌幅-5.56%，硝酸铵（工业）跌幅-5.00%。从化工行业三季 报业绩表现来看，行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩 涨跌不一。主要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮 产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业表现超预 期，例如润滑油行业等。此外，建议重视草甘膦、化肥、进 口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会。