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行业主题型基金2025年四季报点评：周期行业基金收益领先，大科技赛道持续吸金。数量&规模变动：本季度大多数主要行业主题基金的数量有所上升，但规模变 动差异较大。除 ESG 以外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金。 其中，行业基金中，科技通信行业基金数量增加最多，新增了 21 只基金；主 题基金中，大科技主题基金的数量增加最多，新增了 19 只基金。

数量&规模变动：本季度市场震荡上行，风格出现分化，不同主要行业主题赛 道的基金总规模变化呈现明显差异。其中，周期行业基金总规模增加 399.00 亿元，增量最大，上涨幅度约 29.70%；相反，医药生物行业基金总规模减少 336.52 亿元，规模缩水 9.07%。

业绩表现：2025 年四季度，A 股市场震荡上行，各行业板块涨跌不一，各主 要行业主题赛道基金收益表现分化。具体来看，周期行业基金涨幅领先，平 均涨幅约 9.17%；国防军工基金涨幅同样靠前，平均涨幅约 8.63%；而医药 生物基金则录得平均负收益，平均跌幅超 14%。

业绩表现：2025 年四季度，不同主要行业主题基金赛道中，主动型基金的超 额收益表现有所差异，半数赛道中主动型基金优于被动型基金。大科技、周 期行业、科技通信、新能源（车）和金融地产赛道中，主动型基金相对被动 型基金实现超额收益，其中，大科技主动型基金超额收益约 7.88%；相反， 大制造、国防军工、消费行业、ESG 和医药生物赛道中，主动型基金的平均 收益表现不及被动型基金，其中，大制造赛道中，主动型基金与被动型基金 的收益差异在 10%以上。

交易情况：多个主要行业主题赛道 ETF 日均成交额有所降低，交易活跃度整 体下降，其中，大制造、新能源（车）、周期行业、中游制造赛道 ETF 日均 成交额均值逆势上涨。

资金变动：2025 年四季度，主要行业主题赛道基金的资金净流出状态存在一 定差异。其中，大科技赛道的资金净流入量相对较大（304.39 亿元）；国防 军工赛道的资金净流出规模则相对较大（-253.99 亿元）。