房地产行业土地市场2025年总结：规模收缩，价值聚焦.pdf

房地产行业土地市场2025年总结：规模收缩，价值聚焦。2025 年土地市场以“提质缩量”为主旋律。1）从供给端，2025 年全 国样本城市土地供应建面 117242 万平方米，同比下滑 16.9%，其中 一线/二线/三四线分别供应 1475/25315/90452 万平方米，分别同比 -27.6%/-6.4%/-19.2%。2）从成交端，全国样本城市土地成交建面 98663 万平方米，同比下滑 12.5%，土地成交金额 28488 亿元，同比 下滑 11.4%，对应成交楼面均价为 2887 元/平方米，同比上涨 3.4%， 其中一线/二线/三四线土地成交建面分别为 1388/22133/75142 万平 方米，分别同比 -25.9%/-5.7%/-14.1% ，土地成交金额分别为 3880/10927/13681 亿元，分别同比-13.1%/-1.9%/-17.4%，对应成交楼 面均价分别为27945/4935/1821元/平方米，分别同比+17.3%/+4.0%/- 3.9%。

核心城市土地出让金占比稳定过半，一二线城市溢价率仍维持相对 高位。2025 年全国样本城市的平均溢价率为 5.3%，同比上涨 1.1pct， 其中一线/二线/三四线城市分别为 10.7%/6.2%/3.1%，分别同比 +3.8pct/+2.3pct/-0.6pct，且上海/深圳/杭州/成都全年溢价率突破 10%，分别为 15.3%/26.9%/25.4%/10.3%。从单季度表现看，年内溢 价率前高后底，年初在优质地块及房企项目周期等因素的多重刺激 下，土拍市场大幅升温，年中以来，投资逐步回归理性，热度回落， 溢价率也同步下滑。此外，从城市集中度上，2025 年全国 TOP10、 TOP20 城市宅地出让金额在全国比重分别为 37%、52%，较 2024 年 分别提升 3pct、1pct。

重点房企投资策略趋同，央国企和头部房企在投资端更为积极。从 权益拿地金额口径看，2025 年共有 12 家房企破百亿元，其中 11 家 为央国企，包括中海地产、保利发展、华润置地、招商蛇口、绿城 中国、建发房产、越秀地产、中国金茂、保利置业、中国中铁和中 建壹品，仅滨江集团 1 家民企；结合销售数据，重点房企中滨江集 团拿地强度最高，为 81.9%，其他房企也整体表现为拿地强度的同 比上涨。此外，全口径销售 TOP100 房企的整体拿地强度为 0.29，同 比提升 70.6%。