柏楚电子科创板公司深度研究：传统激光主业基础夯实，焊接打开增量新空间.pdf

柏楚电子科创板公司深度研究：传统激光主业基础夯实，焊接打开增量新空间。结论：高功率市占率稳步提升，激光切割/焊接系统壁垒在手；国产替代在前，间接出海持续；柏楚电子正走向“强者恒强”的上行通道。

功率段持续上移，公司高功率长期增长性如何？伴随功率段上移与国产替代加速，公司高功率激光切割系统国内市占率由2019年约10%提升至 2025 年约 40%。U 型链条效应逐级传导，系统级方案顺势放量，规模与利润同步抬升，成长动能由点成面。

当竞争从拼单品走向拼系统，壁垒如何筑起？公司由模块供应向系统级方案跃迁，“控制系统+智能切割头”协同优势凸显。2023年板卡、总线、切割头销量同比增长 35.09%、92.71%、142.53%。2024年起以“控制系统”“智能硬件”口径披露销量，产品形态加速走向高度集成，马太效应开始呈现。

激光焊接完成从 0→1 后，从 1→10 如何加速发生？2025年6月下旬埃森焊接与切割展上，20 家展示智能焊接机器人或焊接工作站方案企业中超过 15 家采用柏楚电子智能焊接控制系统，方案获得产业端认可，逐步演化为“隐性标配”，第二增长曲线轮廓清晰。

精密加工长坡厚雪，未来有哪些潜在增长细分方向？公司以“超高精度驱控底座+多轴联动+高速振镜工艺系统”为主线，布局半导体激光加工装备、高端金属切削、超快激光器行业，走向系统级精密加工方案输出，长期成长路径清晰。

全球激光加工市场广阔，公司间接出海趋势如何？据PrecedenceResearch，全球激光加工市场预计2025 年达259.2亿美元。头部设备厂商加快在墨西哥、越南、欧洲布局产能与渠道。随着国内设备商出海，公司间接出海能力持续增强，海外市场由增量补充走向潜在核心增长极。