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内外共振，助力A股长牛——华夏中证A500ETF投资价值分析。海外市场冲击放缓叠加“十五五”规划落地，A 股牛市有望延续：

海外市场冲击放缓，A 股或将提振。海外市场扰动市场的各类因素，近期已在 逐步缓解。海外冲击下中国资产已调整出性价比，随着美联储降息悲观预期、 “AI 泡沫”等压制全球风险偏好的关键因素迎来缓和，中国资产有望凭借自身 逻辑迎来修复。

国内市场盈利修复趋势凸显，基本面有望迎来改善。展望 2026 年，名义经济的 修复有望为上市公司盈利改善提供支撑；GDP 平减指数和名义增长的修复方向 均相对明确；名义经济复苏与价格水平回升，有望共同支撑基本面进一步改善； 此外，多项盈利的先行指标已释放出积极信号，新增中长期贷款、M1 同比等宏 观领先指标走势也持续向好。

“十五五”规划下，市场有望迎来全方位上行。2026 年作为“十五五”开局之 年，政策“促转型、稳增长”诉求较强，进一步赋能牛市逻辑。结构上，“十五 五”规划建议明确了产业发展的思路，传统改造与发展新兴并重。展望明年， “十五五”规划下有望对众多板块形成拉动，助力市场全方位牛市。

中证 A500 指数（000510）从各行业选取市值较大、流动性较好的 500 只证券作为指 数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。此外，指数编制结合互联 互通、ESG 等筛选条件，便利境内外中长期资金配置 A 股资产：

指数业绩表现：长期业绩优异，超越主流宽基指数。指数自基日至 2025 年 12 月 22 日的收益率为 458.03%，年化收益率 8.54%，近 6 个月涨幅为 24.21%， 超越主流宽基指数。

指数流动性：交投活跃，可容纳较大规模资金。2025 前三季度日均成交额超 5000 亿元。

指数市值风格：以大中盘风格为核心，市值大小介于沪深 300 和中证 800 之间。

指数行业分布：聚焦新质生产力行业，细分行业覆盖度广。指数精选各中证三 级行业的龙头企业，展现了优越的表征能力。

指数成分股：涵盖各细分行业龙头企业，包含众多“新质生产力”个股。权重股覆 盖各细分行业龙头企业。此外，中证 A500 指数中“新质生产力”权重占比高于其 他宽基指数。

指数特征：盈利能力与成长特性兼具。指数成分股 ROE（TTM）及 2025 年的 预期净利润增速高于部分主流宽基指数。