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食品饮料行业：跨年行情成长先行，白酒蓄力静待春来。

本周，古井贡酒、习酒、泸州老窖等头部酒企密集释放积极信 号，均对白酒行业中长期发展保持看好。商务部决定自 2025 年 12 月 23 日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴 措施。白酒方面，推荐珍酒李渡、古井贡酒、迎驾贡酒、珍酒 李渡。大众品方面，把握餐饮链供应链与商超定制边际改善、 健康化功能化高景气增长、成本周期优化等三大主线，推荐西 麦食品、安琪酵母、安井食品、盐津铺子。 展望 1 月，关注三条主线：一是跨年行情中零食、乳业等大众 品领涨，白酒磨底蓄力待春节后修复；二是年报预告期临近， 大众品细分龙头有望利润超预期；三是 1 月下旬春节备货提振 数据，叠加估值低位与情绪修复，放大 1 季度业绩超预期弹 性。

本周 A 股上升，上证指数收于 3890.45 点，周变动 0.03%。食品饮料板块周变动 1.05%，表现强于大盘 1.02 个 百分点，位居申万一级行业分类第 13 位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：休 闲食品（7.53%），预加工食品（5.56%），调味发酵品 （5.11%），软饮料（4.93%），保健品（4.10%），乳品 （3.09%），其他酒类（2.43%），肉制品（2.16%），啤酒 （-0.14%），白酒（-0.58%）。