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纺织服装行业周报：期待1月年报预告行情，推荐百隆东方。

主要观点：

本周滔搏发布了 FY26Q3 的业绩，FY26Q3 总零售金额 （含零售及批发）同比下降高单位数。截至 2025 年 11 月 30 日，直营门店毛销售面积同比-13.4%、环比-1.3%，公司关 店节奏趋缓。 

线上数据跟踪：淘宝天猫平台 25 年 11 月女装增速进 一步下降，Danskin 增速最高

根据萝卜投资数据，2025 年 11 月，童装/运动服/女装/男 装/箱包淘宝天猫平台销售额同比增加为-10.63%/11.93%/- 24.51%/-18.78%/13.85%，11 月箱包增速提升。户外品类来 看，户外登山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘宝天猫 平台销售额同比增长-10.86%/10.53%/11.70%/6.68%。根据 萝卜投资数据，2025 年 11 月，淘宝天猫平台同比增速前三 分别是 Danskin、AirJordan、雪中飞，同比增长分别为 6817.27%/2627.77%/1661.80%。同比增速后三分别是博洋 宝贝、乔白仕、TeenieWeenie，同比增速分别为-99.23%/- 99.07%/-98.27%。

羊毛价格本周下降 0.06%，25 年初至今上涨 29.52%

截至最新数据日（12 月 18 日），澳大利亚羊毛交易所东部 市场综合指数为 1541 澳分/公斤、折合人民币元 70269.6 元 /吨（1 澳元=4.65 元人民币），相较上周数据日（12 月 11 日）下降 1 澳分/公斤，降幅 0.06%。本轮羊毛涨价自 25 年 7 月开启，并在 7–10 月加速，澳大利亚羊毛交易所东部市 场指数（EMI）连续 12 周上涨，阶段高点触及 1565 澳分/公 斤。2025 年初至今，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指 数上涨 29.52%。我们分析主要由于：供需错配，即近期为 羊毛采购旺季、货币宽松，而供给端由于近年毛价低迷、 牧场亏损，根据 AWPFC 预测 25/26 年度澳大利亚羊毛产量 （含脂）25.2 万吨，同比-10.2%。

行业新闻

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