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东阳光药：东阳之光，Pharma扬帆起航。

抗感染：流感领域龙头企业，丙肝、乙肝管线齐头并进

流感：龙头地位稳固。公司奥司他韦在国内市占率排名第一，且具备全 球面积最大的生产基地，具备充足供应能力。丙肝：泛基因型疗法获批上 市。磷酸萘坦司韦及艾考磷布韦已分别获 NMPA 批准于 2025 年 2 月及 2025 年 3 月上市。乙肝：莫非赛定进展最快，小核酸管线进入临床。甲磺酸莫 非赛定是国内研发进展最快的衣壳抑制剂，也是国内唯一进入 III 期临床的 产品。且针对乙肝的 siRNA 疗法（HECN30227）于 25 年 10 月进入临床阶 段。

慢病：伊非尼酮潜在 BIC 期待出海，胰岛素 FDA 获批在即

特发性肺纤维化：伊非尼酮为潜在 BIC，进军全球 40 亿美金市场。伊 非尼酮完成中美 I 期，且国内 II 期数据亮眼：与安慰剂相比，伊非尼酮 200mg 组较基线延缓下降的比例达 96%，远优于同试验吡非尼酮组的 47%，具备 BIC 潜质，目前处于 III 期临床阶段。胰岛素出海：甘精胰岛素美国 FDA 获批在即，即将贡献业绩增量。甘精胰岛素：公司预计将于 2026 年上半年 获得 BLA 批准。门冬胰岛素：已递交 Pre-IND 申请，公司计划 2025 年底 向 FDA 递交 BLA 申请，预计 2026 年底获得 BLA 批准。

肿瘤：BCL2 克立福替尼公司预计 27 年上市，肿瘤管线布局丰富

针对 AML 的克立福替尼公司预计 2027 年获批上市，公司和三生制药 达成授权协议，强强联合。后续管线丰富：甲磺酸莱洛替尼（III 期），治 疗食管癌。HEC53856（II 期），治疗化疗贫血。HEC201625（即将 IND）， 口服 PD-L1 小分子，且公司持续布局新的技术领域，包括 ADC、TCE 等。