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不同集团公司研究报告：BeBeBus高端母婴品牌，品类&渠道扩张驱动高增长。BeBeBus 以中产及高净值人群为目标用户画像，通过婴童推车&婴儿床&安全 座椅等明星产品打造高端耐用的母婴品牌定位，延伸产品线至婴童护理以及喂 养等高频高复购品类。携手小红书意见领袖快速提升品牌势能，多渠道共同发 力。

不同集团（BeBeBus）作为高净值人群的高品质育儿代表品牌，近年业绩表 现突出。收入规模从 2022 年的 5.07 亿元快速增长至 2024 年的 12.49 亿元， 年复合增速达 57%。净利润从 2022 年亏损 0.21 亿元至 2024 年盈利 0.59 亿 元。2025H1 营收 7.26 亿元/+25%，净利润 0.49 亿元/+72%。

纵观公司发展历程，公司于 2019 年正式推出核心品牌 BeBeBus，聚焦于高 价值人群家庭，致力打造全球领先的母婴童时尚生活方式品牌，目前产品涵 盖亲子出行、宝宝睡眠、亲子喂养、卫生护理四大关键场景，包括婴儿车、 安全座椅、餐椅、婴童睡袋、纸尿裤等。分品类看，近年婴儿护理和喂养场 景成为主要增长驱动，增长点从早期的出行场景转移，2025H1 婴儿护理（占 比 42%）已反超出行场景（占比 36%）成为占比最高的品类，睡眠场景占比 缓慢下滑（占比 14%），喂养场景占比提升至 9%。分渠道看，2025H1 公司 线上收入超 70%，早期崛起依赖于线上渠道，当前线下渠道积极开拓，2025H1 线上线下增长相对平均（+23%/+30%）。高端产品定位带来溢价，公司毛利 率稳定在 50%左右，2022 年-2025H1 毛利率分别为 47.7%、50.2%、50.4%、 49.4%。

从客群、定位、营销、研发、渠道扩张等角度看差异化竞争壁垒。 锚定特定客群：不同集团以中产及高净值人群为目标用户画像，该类人群收 入相对稳定，且更注重品牌调性、产品功能性，对价格相对不敏感。 品牌定位精准，品类具有延伸性：“高端耐用”的母婴品牌定位，婴童推车& 婴儿床&安全座椅等明星产品具有单品价值高、客单价高的特点，且基于场景 可自然延伸产品线至婴童护理以及喂养品类，复购率高。 携手小红书意见领袖快速提升品牌势能，多渠道共同发力。根据久谦平台数 据（第三方数据供参考），BeBeBus 在天猫的 GMV 从 2020 年的 1.37 亿 GMV 快速增长至 2024 年的 5.79 亿元，今年前 11 个月超过了 2024 年全年。 2024 年在抖音的 GMV 达到了 2.26 亿元，2025 年前 11 个月超过了 2024 年 全年。京东的 GMV 在 2024 年达到了 4 亿，今年前 11 个月达到了 4.16 亿元。