汽车行业2026年展望：穿越周期的新动能_智驾商用、储能共振与机器人量产.pdf

上传者：D***
时间：2025/12/08
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汽车行业2026年展望：穿越周期的新动能_智驾商用、储能共振与机器人量产。乘用车：政策刺激后高位整固， L3 进入商用元年。2026 年乘用车行业将步入高位整固期，我们预计全年乘用车零售销量同比微增 0.3% 至 2445 万辆，新能源渗透率突破 60%，主要增长动力来自自主品牌在插混与纯电技术的产品迭代与规模化成本优势。出口方面，中国汽车出海将转向本土化制造，应对贸易不确定性，我们预计 2026 年海外总销量将达 750-800 万辆。同时，重点关注 L3 商用迈入快车道。

重卡：政策红利释放与新能源渗透加速。预计 2026 年中国内地重卡销量（含出口）约 110 万辆，同比增 5%，下半年好于上半年。若报废更新政策延续或升级，销量或超基准情景。

人形机器人：“技术突破”走向“商业兑现”。随着机器人售价下探，我们预计 2026 年 C 端商业化更加顺畅。从投资角度，机器人板块股价进入整固期，关注情绪面、技术突破、以及量产落地。经过年底阶段的波动后， 2026 年板块有望进入整固与理性回归阶段，投资者将更关注企业实际落地能力与业绩兑现情况。重点关注：特斯拉 Optimus 量产订单与 Gen3 样机发布等节点、零部件企业实际订单，以及国产整机厂供应链订单的落实。

锂电：储能需求强劲，产业链盈利改善预期增强。2026 年，我们预计全球锂电池总需求同比增长约 22%，储能增速强于动力。锂电中上游盈利能力大概率将延续修复趋势，但对于碳酸锂价格上行仍需保持谨慎态度，关键变量在于江西锂云母矿区的合规性审查进展以及宁德时代枧下窝矿山能否于 2026 年顺利恢复生产。固态电池方面，2027 年被认为是量产节点，关注硫化物固态电解质的产能落地。同时警惕关税扰动对出口的影响。