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机械行业2026年度投资策略：AI浪潮开启智造新周期。AI 浪潮开启智造新周期。AI 正在为传统的装备行业注入感知、决策与进化的 “灵魂”，这即是一次长周期的技术迭代，更是一场深刻的范式革命，驱动制 造业进入一个新的周期。因此，装备行业的投资的核心逻辑已从追逐周期波动， 转向聚焦于那些能够定义未来、并承载 AI 浪潮的“新硬核”资产。人形机器 人作为 AI 具身智能的终极形态，它不仅是精密机械的集大成者，更是 AI 理 解并交互物理世界的通用平台，将率先在解放劳动力领域引爆变革;AI PCB 设 备及耗材是 AI 算力增长的刚性需求;固态电池其高能量密度与安全性将解锁 人形机器人、电动汽车的性能天花板；可控核聚变不仅是能源的终极梦想，更 是将为整个智造时代提供不竭的动力之源。工程机械国内外共振，看好主机厂 乘全球化东风提升中国制造的影响力。

人形机器人：基本面为锚，寻找估值弹性。随着人形机器人产业从概念验证迈 向商业化落地，主营业务有成长性并在关键零部件、整机或特定场景解决方案 中已形成产品化能力的企业，或将迎来戴维斯双击。另一方面，基于市场对“确 定性”与“弹性”的权衡，沿市场审美偏好寻找线索。我们认为机器人市场的 审美原则排序为：增量零部件＞特斯拉相关供应链＞国产机器人供应链>丝杠 ＞其他零部件＞设备＞场景。此外，人形机器人软硬件都在优化和迭代过程， 设计方案未收敛是当前投资决策中必须考量的核心。这种不确定性反而带来了 当前阶段独特的投资机会，抓边际增量零部件。

AI 设备及耗材：拥抱产业趋势，把握 AI 时代机遇。伴随 AI 大模型与智能硬 件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU 及高 阶 PCB 需求大幅增长。一是，线宽更窄、层数变多、精度更高是 AI PCB 板的 重要发展方向；二是，AI 对高阶 HDI PCB 需求或进一步释放；三是，正交背 板/M9 等新方案/新材料迭代。从耗材端看，层数变大、板材变更、孔径变细等 多因素，或有望对钻针的消耗量及价值量产生影响；从设备端看，材料变更、 孔长径比、孔精细度等将对钻孔设备要求产生影响，此外，层数变多及线宽变 细等对曝光设备也提出更高要求。

固态电池：产业化发展提速，关注设备新一轮开支周期。固态电池具备宽温运 行、安全、能量密度高、体积小等优势。电池企业如宁德时代、中创新航、亿 纬锂能等头部厂商均将 2027 年定为全固态电池小批量装车的关键节点，目前 已同步推进中试线产能爬坡与车规级样品验证。设备作为先行环节，有望充分 受益新一轮资本开支上行周期，根据《中国固态电池设备行业发展白皮书（2025 年）》，预计到 2030 年全球固态电池设备市场规模将达到 1079.4 亿元。前道工 序以干法混料、纤维化、辊压设备为核心；中道工序升级叠片设备、新增等静 压设备，后道核心在于高压化成分容设备。