汽车行业：AI赋能智能汽车系列二，看好海外车企智能化0_1，中国智能化链条迎全球化新机遇.pdf

汽车行业：AI赋能智能汽车系列二，看好海外车企智能化0_1，中国智能化链条迎全球化新机遇。海外车企份额下降，倒逼智能化加速 0-1 提升产品竞争力。（1）中国和 全球市场海外车企份额持续下降，倒逼海外车企加速智能化提升产品竞 争力。从中国市场来看，根据交强险，自主品牌份额自 2020 年的 35.5% 逐年提升至2025年1-9月的64.9%。从全球市场来看，根据MarkLines， 剔除俄罗斯前/后中国品牌海外加权市占率自 2021 年 1 月单月的 2.1%/1.9%逐步提升至 2025 年 7 月单月的 9.9%/7.6%。（2）海外车企 在高阶辅助驾驶尚处于起步初期，中国品牌明显领先美（剔除特斯拉） 欧日韩。波士顿咨询预计全球各市场 2025 年 L2+渗透率分别为中国 10%、美国 6%、欧洲 1%、日本 1%、印度 0%、其他区域 2%。若剔 除特斯拉，美国其他车企也尚处于起步初期。

海外智能化供应链缺乏，中国智能化链条迎全球化新机遇，具有技术 竞争优势+全球客户资源的企业有望脱颖而出。欧日韩等区域智能汽车 供应链缺乏，中国智能化供应链迎全球化新机遇。具备全球技术竞争优 势和良好客户资源的企业，有望在本轮海外车企智能化 0-1 的产业趋 势中率先脱颖而出。我们认为受益海外车企智能化 0-1 的领域排序如 下：软硬件一体的驾驶域控~座舱电子＞驾驶芯片~激光雷达~算法＞底 盘电子。

复盘中国市场来看，海外车企智能化 0-1 产业趋势将更快更确定。中 国智能化 0-1 从 2020 年左右开启，经过 3-4 年发展，产品生命周期从 导入期逐步进入成长期，同时也培育了大批优质智能化供应链，在芯 片、算法、激光雷达、汽车电子 Tier 1 各环节已具备全球化竞争力。 中国智能化路径已经验证了可行性；同时已有较为成熟的供应链供选 择；经过消费者和供给方多年磨合，消费者已有一定的接受度。因此， 我们认为本轮海外车企智能化产业趋势将更快更确定。复盘代表公司 在中国智能化 0-1 阶段股价驱动力来看，我们认为海外车企智能化 0- 1 阶段，第一阶段股价驱动力仍为订单和新品驱动估值先行。