全球大类资产配置策略：A股资金高低切换诉求上升.pdf

上传者：m****
时间：2025/11/18
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全球大类资产配置策略：A股资金高低切换诉求上升。核心观点：本周沪指围绕4000点反复震荡，成长板块调整较多，消费风格有所反弹。当前处于三季报披露过后业绩与政策真空期，市场受风偏影响较大，波动环境下AH均表现“高切低”特征。美国政府停摆结束提振市场情绪，道指与标普微涨，但政府停摆造成的经济数据缺失，叠加多位联储官员释放鹰派信号，美联储12月降息的分歧加大，降息概率大幅下滑，纳指有所调整，关注后续经济数据发布。绝对收益低风险组合，本年回报3.60%，最大回撤-2.20%。绝对收益中高风险组合，本年回报22.43%，最大回撤 -8.25%。相对收益组合，本年回报32.12%，最大回撤-25.25%。

全球主要市场近期表现：本周沪指围绕4000点反复震荡，成长板块调整较多，消费风格有所反弹。当前处于三季报披露过后业绩与政策真空期，市场受风偏影响较大，波动环境下AH均表现“高切低”特征。美国政府停摆结束提振市场情绪，道指与标普微涨，但政府停摆造成的经济数据缺失，叠加多位联储官员释放鹰派信号，美联储12月降息的分歧加大，降息概率大幅下滑，纳指有所调整，关注后续经济数据发布。

全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报0.16%，本月回报-0.06%，本年回报3.60%，年化收益率4.82%，Alpha3.18%， Sharpe138.52%，最大回撤-2.20% ；1年持有期:产品组合中位数 4.98%, 正收益占比 100.00%，基准组合中位数 5.18%，正收益占比 98.78%。

全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报0.11%，本月回报-0.79%，本年回报22.43%，年化收益率14.79%，Alpha12.87%， Sharpe197.82%，最大回撤-8.25% ；1年持有期:产品组合中位数 13.45%, 正收益占比 99.64%，基准组合中位数 3.20%，正收益占比 54.41%。

A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报-1.44%，本月回报0.28%，本年回报32.12%，年化收益率28.58%，Alpha19.24%， Sharpe130.78%，最大回撤-25.25% ；1年持有期:产品组合中位数 25.56%, 正收益占比 86.50%，基准组合中位数 5.54%，正收益占比 56.61%。