2025年第三季度黄金全产业链季度观察报告.pdf

上传者：不***
时间：2025/11/17
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2025年第三季度黄金全产业链季度观察报告。2025 年前三季度，中国黄金产业在“矿业高增、珠宝分化、投资主导”的格局下纵深发展，产业链韧性凸显，内部结构发生深刻变革。

黄金矿业实现“量价齐升”，业绩与资源双丰收。在金价同比大幅上涨的驱动下，矿企营收与利润普遍强劲增长，部分企业净利润增幅超过200%。行业通过跨境并购与国内整合加速全球资源布局，同时，以人工智能、5G为核心的智慧矿山建设全面提速，推动中国矿企从规模扩张向“技术驱动 +全球运营”的战略升维。

黄金珠宝行业承压转型，消费与投资需求显著分化。面对历史性高金价，市场呈现“总额增、销量降”的鲜明特征。黄金首饰消费量大幅下滑，而投资性金条金币需求逆势增长，消费动机从佩戴向资产配置加速转变。行业以“悦己”消费与轻量化产品为突破口，通过IP联名、主题店升级与渠道优化积极应对，领先企业展现出较强的经营韧性。

黄金投资市场避险属性凸显，政策与创新重塑市场格局。三季度国际金价走出一轮强劲上涨行情，屡次刷新历史高点。中国人民银行连续11个月增持黄金，为市场提供坚实支撑。值得注意的是，11月实施的黄金税收新政收紧了非标投资渠 2 道，引导交易向规范化场内集中；同时，全球“数字黄金”计划的推进，正推动黄金向可分割、可流转的现代金融资产转型，深刻提升其战略地位。