公募基金2025Q3季报分析：电子和通信配比新高.pdf

公募基金2025Q3季报分析：电子和通信配比新高。存量规模变化：2025 年三季度，公募基金市场总规模接近 35.8 万亿 元，环比增长 6.48%，新增规模约 2.18 万亿元。权益类基金方面，不 同于二季度的“主动降、被动升”格局，三季度主动与被动基金规模同 步增长，但主动基金份额仍延续下降趋势。债券类基金整体出现明显收 缩，货币基金则保持稳健扩张，中长期纯债与被动指数债基季度收益中 位数均录得负值，年内累计表现不及货币基金。固收+策略基金表现最 为突出，资金配置热度持续上升，其中二级债基季度内大幅增长 5021 亿元，环比增幅约 61.34%，显著领先于其他类型产品。

新发募资情况：季度内 477 只新发基金合计募资约 3788 亿元，指数型 基金仍是主要募资力量。其中权益类指数基金募资 1075 亿元，科技创 新与自由现金流成为两大核心主题，募集规模较大指数包括科创 AI、 800 现金流、自由现金流、科创 200、港股通科技、中证现金流、机器 人产业人等。债券型基金募资 962 亿元，其中科创债 ETF 合计募集接 近 698 亿元，占比约 73%。主动权益基金方向，季度内新发规模超过 10 亿元的产品共 23 只，规模超过 20 亿元的产品共 6 只。

ETF 市场：伴随市场回暖，科创 50、沪深 300 等宽基指数品种出现明 显的获利了结趋势，而跨境类及部分低位板块则获得 ETF 资金的持续 青睐。季度内净流入超过 100 亿元的股票指数主要集中于港股相关和低 位细分方向，包括：港股通互联网、恒生科技、证券公司、香港证券、 港股通创新药、细分化工、港股通非银、中证港股通科技、机器人产 业、国证港股通科技、CS 电池及中证银行。

竞争格局：高权益仓位基金头部管理人竞争格局稳定，规模前五的管理 人依次为易方达、中欧、富国、广发、汇添富，在百亿级管理人中，增 速较快的公司包括中航、德邦、永赢、国金，环比增幅均超过 100%； 此外，博道、东吴、华商、财通资管也实现了超过 50%的规模增长， 部分中型机构实现快速扩张。标准固收+基金方面，易方达继续保持领 先，景顺长城位居第二、增速显著；纯债基金方面，博时基金与广发基 金继续稳居前两名；FOF 方面，前五大管理人依次为中欧、兴证全 球、易方达、富国、广发，格局较上季度有所变化。