基金定期报告：主动权益基金2025年三季报解析.pdf

基金定期报告：主动权益基金2025年三季报解析。规模与数量：截至 3Q2025，全市场共存在主动权益基金 4456 只，相比于 上季度末增加 71 只，基金规模合计为 3.79 万亿元。

仓位分析：权益仓位小幅抬升，港股市场持续加仓。3Q2025 普通股票 型、偏股混合型以及灵活配置型基金权益仓位分别为 90.89%、89.02%以及 74.76%，相比于上季度末分别上升 0.69 pct、1.53 pct 以及 2.19 pct。港 股仓位分别为 12.93%、17.37%以及 4.09%，相比于上季度末分别上升 0.08 pct、0.26 pct 以及 0.01 pct。

集中度分析：个股及行业集中度略有增加。前三大、前五大以及前十大个 股集中度为 21.98%、33.04%以及 53.75%，相比于上季度末分别上升 0.90pct、1.38 pct 以及 1.84 pct。第一大、前三大以及前五大行业集中度分 别为 24.47%、41.76%以及 49.64%，相比于上季度末分别上升 1.54 pct、 2.38 pct 以及 2.51 pct。

重仓板块分析：A 股板块方面，3Q2025 主动权益基金重仓股加仓板块为 科技，相比于上季度提升 11.36pct。港股板块方面，重仓股加仓板块为消费 以及医药，相比于上季度提升 3.23pct 以及 2.37pct。

A 股配置方面：3Q2025 主动权益基金重仓股市值排名前三的行业为电子、 电力设备及新能源以及医药，分别占比 23.01%、10.32%以及 10.09%。从 增减持来看，主动加仓幅度排名前三的行业为通信（中际旭创、天孚通信、中 兴通讯）、计算机（工业富联、中科曙光、浪潮信息）以及电子（深南电路、 寒武纪-U、生益科技），分别加仓 2.77pct、2.00pct 以及 1.79pct。

港股配置方面：3Q2025 主动权益基金重仓股市值排名前三的行业为传媒、 医药以及商贸零售，分别占比 22.69%、15.79%以及 13.58%。从增减持情 况来看，主动加仓幅度排名前三的行业为商贸零售、医药以及电子，分别加仓 4.80pct、1.34pct 以及 1.00pct。

重仓个股分析：3Q2025 主动权益基金相比于上季度末主动加仓幅度排名 前三的 A 股分别为工业富联、深南电路以及中际旭创，分别加仓 282.41 亿 元、77.17 亿元以及 71.51 亿元。主动加仓幅度排名前三的港股分别为阿里 巴巴-W、华虹半导体以及九方智投控股，分别加仓 170.28 亿元、26.99 亿 元以及 18.13 亿元。