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新能源车与储能行业11月观点：储能需求持续走强，重视锂电产业链价格拐点。10月9日。商务部、海关总发布2025年第58号公告，将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围。这也是首次将锂电制造设备明确列入管制。管制内容主要为:1)重量能量密度大于等于300Whg的可充放电锂离子电池(含电芯和电池组)及技术，主要覆盖新能源高端汽车、飞行汽车、电动飞机、特种无人机、军用装备及高端储能电池等，常规消费电子电池暂不受影响:2)锂电池制造设备，明确包括卷绕机、叠片机、注射机、热压机、化成分容系统、分容柜等电芯制造关键设备，电池组制造设备不在管制范围，对海外工厂影响有限。3)正负极材料，细项包括磷酸铁锂正极、三元正极前驱体、富锂锰基正极，以及人造石墨负极、人造+天然石墨混合的负极;4)正负极制造设备与工艺技术，明确包括辊道密、高速混料机、砂磨机、气流粉碎机等正极设备，大于等于5m*的立式/连续造粒釜、箱体炉/艾奇逊炉/串炉/连续石墨化炉等石墨化设备，干燥设备、CVD回转窑等负极包覆改性设备，以及造粒工艺、连续石墨化技术、液相包覆技术等。

我们认为，此举主要是对关键技术和核心设备进行监管，巩固中国锂电产业链的优势地位，并不影响中国企业的海外市场扩张。装备与技术的限制，基于国内产业对全球的较大领先优势，并在持续研发背景下优势还在拉大。适度控制高端产品和产能的外流，不仅是对核心技术的保护也有助于防止小企业的无序出海与技术外泄。在新的制度框架下，有利于拥有海外产能和具备全球化运营经验的头部企业扩大海外份额和强化盈利水平，投资价值将提升。对于电芯和关键材料厂家而言，当前能量密度>300Wh/kg并具备大规模量产能力的企业仍为少数，用于出口更是少数，因此绝大多数企业短期内不受影响。

全球数据中心电力需求正迅速赶超传统工业，成为能源系统转型不可忽视的关键变量。根据中国工业报、2023年美国数据中心的电力消耗占全国总发电量的4.4%，有望在2028年增至8%。未来五年内，美国数据中心的电力需求预计将增长50%至150%。同时，加拿大的数据中心电力需求预计到2029年将从750MW增长到1160MW。数据中心需求将持续推动海外电力、储能等需求，打开储能行业应用天花板。

储能方面:《新型储能规模化建设专项行动方案(2025-2027年)》出台，设定目标为到2027年国内储能规模达到1.8亿Z手瓦时(180GWh。该文件着重强调:拓展应用场景、提升利用水平，有利于储能应用场景拓宽，行业增长空间打开;通过电力市场化交易以及容最电价等方式提升储能经济性，将其从成本项向收益项转型，对产品质量提出更高要求。或将缓解行业内卷式竞争，助力其良性发展。