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美元的链上延伸：稳定币、影子银行与全球支付权重重构。加密货币交易平台火币HTX的全球投资部门HTX Ventures在本报告中，围绕稳定币作为“链上美元”的 角色展开分析，揭示其如何在全球金融体系中崛起为支付基础设施的重要组成部分。在美元主导的跨 境支付体系效率低、成本高、审查强的背景下，稳定币以低成本、实时到账、无账户门槛等优势，逐 步构建起更高效、包容的平行美元网络。报告进一步指出，稳定币不仅对SWIFT、CHIPS等传统清算 系统构成替代威胁，也引发了对央行货币主权与金融稳定的深层挑战。同时，其“链上影子银行”特性 正在推动全球监管体系加速调整。未来，稳定币有望与CBDC及传统金融系统共建多轨并行的新型全 球支付架构，成为美元影响力的重要延伸。