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央国企动态系列报告：“十四五”中央企业成果显著，多家央企上市公司定调“十五五”规划。9 月 17 日，国新办举行新闻发布会介绍“十四五”时期中央企业高质量发展情 况，并指明下一步重点发展方向。近期，多家央企上市公司介绍“十五五”规划 编制的最新进展和发力点。

“十四五”时期，中央企业发展成果显著。资产总额从不到 70 万亿元增长 到超过 90 万亿元，利润总额从 1.9 万亿元增长到 2.6 万亿元，年均增速分 别达到 7.3%和 8.3%；营业收入利润率从 6.2%提升到 6.7%，全员劳动生 产率每人每年从 59.4 万元增长到 81.7 万元；中央企业研发经费连续三年 超过万亿元，投入强度从 2.6%提升到 2.8%，战新产业领域投资年均增速 超过 20%；以市场化方式重组 6 组 10 家企业，新组建、设立 9 家央企， 培育和发展壮大新质生产力的力度不断加强。

展望“十五五”，提高企业核心竞争力和增强核心功能，准确把握“五个价 值”，有效推进“三个集中”，切实发挥在建设现代化产业体系、构建新发 展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用仍是国资央企的重点发展 方向。“十四五”以来，从“大力推进专业化整合”到“深入推进战略性重组和 专业化整合”，再到“以系统性思维、前瞻性谋划、创新性举措，大力推动 战略性专业化重组整合”，中央企业重组整合方向明确，领域和方式也在不 断创新，结合本轮“反内卷”政策，国资央企要提升国有资本的配置和运营 效率，注重化解存量的同时向做优增量上转变，“十五五”时期战新产业和 未来产业仍将是重组整合的重点方向。

多家央企上市公司积极编制“十五五”规划，定调“十五五”发展思路与方 向。近期，多家央企上市公司向投资者介绍了“十五五”规划编制的最新进 展和发力点。通过梳理我们发现，国资央企上市公司“十五五”时期首要目 标仍是聚焦主责主业，围绕企业主业和自身特点，把主要业务做优做大做 强；江南化工、中航高科、红四方等企业指出“十五五”期间要积极进行产 业转型升级、布局战略性新兴产业，着力培育和壮大新质生产力，为企业 业绩增长培育第二增长曲线；招商公路、洪都航空、中核科技等部分企业 明确在发展主业的同时积极布局产业链上下游业务，谋求实现产业链的集 聚效应，产业链融合发展方面的重组整合或可重点关注。

在当前“反内卷”背景下，做优增量，实现“高、精、尖”发展的思路在部分 企业“十五五”规划中已有体现。太钢不锈指出将不做大额产能类投资，聚 焦产品高端化、绿色化和制造智能化三个维度发展；三峡能源明确指出“十 五五”时期强化数字化智能化应用，高度重视科技创新赋能，努力提升整体 收益和利润水平；中国能建表示将充分发挥“数能融合”与“算电协同”优势， 积极推动能源行业智慧低碳转型。8 月 21 日，国务院发布《关于深入实施 “人工智能+”行动的意见》，国资央企根据企业自身优势和发展实际，或可 与人工智能进行深入融合，进而为布局战新产业和未来产业，推动新质生 产力发展谋求新的发展道路。