2025年信用债中期策略：票息为底，波段作刃.pdf
- 上传者：S***
- 时间：2025/06/25
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2025年信用债中期策略：票息为底，波段作刃。上半年信用债市回顾： 年初以来信用债信用利差大幅收窄，但各类型信用债到期收益率却普遍走阔，市场“畏高”情绪明显，且高估值信用债供需持续失衡，短期来看资产荒难逆，收益挖掘早已进入“深水区”，持续考验投资机构收益与风险的平衡能力。
信用债市后市展望 ：展望后续信用债市，整体仍然偏乐观。策略上，建议一方面可结合风险偏好挖掘短端票息，另一方面建议重点关注3-5Y相对较高估值、流动性较好的标的波段操作、增厚收益，回顾历史，下半年债市往往面临较大波动，尤其是9、10 月份，机构买债诉求较弱且往往面临宏观政策落地预期，建议关注逢高机会。超长信用债稳步扩容，但整体流动性一般，建议谨慎追涨，可锚定保险等超长信用债配置机构的偏好点位适度参与。
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