翔楼新材研究报告：精冲材料龙头产能释放，卡位机器人关键上游材料.pdf

翔楼新材研究报告：精冲材料龙头产能释放，卡位机器人关键上游材料。公司深耕于汽车零部件精密冲压材料，业务布局向高端制造领域 延伸。公司作为国内精密冲压材料领域的领军企业，凭借其高精 度特种钢材的研发实力与规模化生产能力稳居行业前列。公司聚 焦汽车产业链核心需求，产品广泛应用于汽车关键零部件制造领 域，并依托材料技术积累，加速拓展人形机器人、新能源等新兴 科技应用场景，构建多元化业务增长极。

汽车行业景气度回升，引领公司传统业务量价齐升。一方面，我 国汽车市场需求持续复苏，乘用车尤其是新能源汽车销量保持高 增，带动公司汽车零部件精冲业务规模提升；另一方面，我国单 车精冲钢用量显著低于发达国家水平，随着汽车制造工艺的提 升，有望进一步带动单车精冲钢价值量增长。除此之外，公司相 比于海外竞争者，在为客户交付同等质量产品时，价格更具优 势，未来有望凭借性价比优势及快速响应的服务模式持续推动国 产替代。

公司积极布局新领域业务，进军人形机器人广阔蓝海。2030 年 全球人形机器人减速器市场规模将增长至 43 亿元，2024 至 2030 年 CAGR 有望达到 97%，而谐波减速器作为人形机器人领域应 用最高的细分市场，2035 年有望扩张至百亿人民币市场空间。 公司目前已在谐波减速器柔轮材料研发方面取得实际性进展，未 来将进一步加强在行星减速器齿轮、RV 减速器摆线轮及传感器 弹性体关键零部件研发，积极探索其他高强高韧金属材料在机器 人领域的应用可行性。

公司配套新产能即将投产，为新业务布局充分赋能。安徽新厂项 目预期 2025 年 4 月建成，主要聚焦于工艺复杂、技术含量高的 轴承等高端制造领域，2025 年有望释放 4 万吨先进产能，为公 司开拓高端轴承、机器人等其他下游市场充分赋能。