2024年打新市场回顾：资源稀缺性溢价凸显，全年打新收益率可观.pdf

2024年打新市场回顾：资源稀缺性溢价凸显，全年打新收益率可观。新股发行情况：2024 年 IPO 新股数量及规模缩减明显，处近三年较低水平。 2024 年 A 股市场共 100 只新股上市，募集金额共计 673.71 亿元。主板和创业 板上市新股数量和规模占比较高。具体看，主板 24 只、创业板 38 只、科创板 15 只，北交所 23 只，募集金额共计 673.71 亿元。 其中，参与网下发行上市的新股共计 66 只，主板 23 只、创业板 28 只、科创 板 15 只，合计募集金额 573.33 亿元。

新股市场表现：资源稀缺性助推新股首日涨幅中枢抬升，破发现象改善明显。 2024Q4 新股上市首日涨幅高企，出现多个 10 倍股，资源稀缺性溢价凸显，带 动 2024 年全年新股涨幅中枢上行。2024 年创业板新股整体表现最佳，上市首 日平均上涨 307.04%，位于各板块之首，涨幅中枢抬升幅度亦最显著。 全年仅一只科创板新股破发，破发现象改善明显，破发率较历史显著降低。

网下打新市场情况：网下打新参与度略有降低，机构报价能力较往年有提升。 参与初步询价的机构数量年内呈现递减，2024Q4 降至 5338 家。报价入围率 2024 年各季度均超 90%。网下中签率均值为 A 类：0.30‰、C 类：0.22‰。

打新收益测算：新股高企的涨幅抵消部分因新股数量不足带来的收益影响，全 年打新收益较上一年变化不大，预计未来一段时间内，伴随 A 股市场整体流动 性改善以及新股稀缺性，参与打新仍将为打新机构带来可观的收益。 2024 年 A 类 2-5 亿元规模账户打新收益率约 3.93%-1.97%；C 类 2-5 亿元规 模账户打新收益率约 3.10%-1.61%。 各板块打新收益率测算，2-5 亿元规模账户主板 A 类：0.59%-0.31%、C 类： 0.38%-0.23%；创业板 A 类：2.07%-0.93%、C 类：1.62%-0.73%；科创板 A 类：1.28%-0.73%、C 类：1.11%-0.65%。

打新产品表现：2024 年参与打新的公募产品超 3000 只，收益中位数为 455.8 万元，收益率中位数约 0.56%。其中，混合型和股票型产品分别约占 2/3 和 1/3，股票型产品打新收益总体更高，混合型和股票型打新收益分别为 429.1 万 元和 484.0 万元。 参与打新的指数型产品约 800 只，收益中位数为 479.07 万元，行业和宽基型 指数产品打新参与度和收益表现整体更佳。