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亿航智能研究报告：资质齐全铸就行业龙头，百花待放亿航已摘头筹。全球首家三证齐全的eVTOL企业，商业化进程领先。公司深耕无人航 空器领域，形成了以EH216系列、VT系列等为核心的产品矩阵，为空 中交通、空中媒体等应用场景提供解决方案。2023年10月/12月/次年4 月，EH216-S先后取得型号合格证TC/标准适航证AC/生产许可证PC， 成为全球首款取得适航三证的无人驾驶eVTOL航空器。受下游客户需 求激增的影响，公司营收回归增长序列，净利润亏损不断收窄。

低空经济强势起飞，eVTOL 将成为低空经济主要飞行器。自 2024 年 3 月起，低空经济陆续被写入中央及各省市政府工作报告，由此正式进 入发展元年。eVTOL 覆盖 1000 米以下空域的绝大部分应用场景，能 够满足载人通航、消防、物流等领域的需求。据我们测算，国内 eVTOL 行业将在 2030 年达到中期稳态，预期市场规模为 3795 亿元。 

资质在手先发优势显著，产品资源优质筑牢龙头。（1）资质：国内竞 品大多处于 TC 认证阶段，海外竞品多数将于 2026 年前后进入商业 化。公司将保持约两年的先发优势。（2）产品：凭借机身轻巧、无人 驾驶和价格优势，公司产品技术和商业化进度领先同业。VT-30 适航认 证逐步推进，将与 EH216-S 共同覆盖低空经济和出行的大多数场景。 （3）订单：凭借与政企客户的合作和适航认证的领先，公司储备了大 量海内外客户订单。目前公司初期产能充足，能满足短期订单需求。