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智能电动汽车专题分析报告：中央计算+区域控制千亿蓝海，电子电气供应链重构。中央计算+区域控制架构为域集中的确定性演进方向，区域控制器有效降本、减重、智能配电、提高 算力利用率和传输效率等，是提升OTA速度、软件定义汽车的必由之路。车辆智能化提速，ECU数 量快速增长，汽车电子电气架构逐步从分布式向域控制/中央集成式发展。芯片的发展同样推动E/E架 构演进。我们认为，区域控制器迭代升级的过程，是不断集成跨域功能、省去ECU的过程。近年来第 一代车身控制系统，不断向第二代车身域控和第三代区域控制器方向迭代，不断集成车身域（如 PEPS、空调算法、门控逻辑、胎压监控、智能进入等）、动力、热管理、底盘控制、车辆诊断等功 能。

区域控制器市场当前处于渗透率高速提升阶段，吉利/小米/长安/哪吒/智己/岚图等于24年集中开始量 产区域控制器，预计到27年中国区域控制+车身域控市场达476亿元，带来电子电气架构供应链重构 机遇。2018年，特斯拉Model 3首次采用中央计算+区域控制架构。20-22年多家主机厂（小鹏、广汽、 蔚来、上汽、华为等）研发并展示下一代电子电气架构方案，加上量产新型电子电气架构需要2-3年 的时间（结合调研），24年成为多家传统主机厂开始量产中央计算+区域架构的元年。零跑C系列、 吉利银河E5等采用区域控制器的性价比车型销量表现良好，区域架构已成为各大主机厂的降本利器。 我们认为，伴随传统主机厂规模切换新车型搭载平台+搭载区域架构的车型热销，区域控制器出货量 自2024年起将快速提升。1H24中国准中央+区域架构乘用车销量占比3.4%、中央+区域架构销量占比 0.7%，区域控制器整体处于0到1阶段。我们预计到27年，中国区域控制+车身域控市场规模有望达到 476亿元，2023-2027CAGR有望达到58%，全球市场规模超千亿元。供应链迎来深度重构机遇，国 产Tier1有望依托在汽车电子（如BCM、空调控制器、PEPS、灯控、网关、热泵等）的技术优势和 量产经验，以及定制化服务等优势不断提升车身域控/区域控制市场的份额。