龙迅股份研究报告：深耕高速混合信号芯片，ARVR+车载潜力无穷.pdf

龙迅股份研究报告：深耕高速混合信号芯片，ARVR+车载潜力无穷。专注于高速混合信号芯片研发，七大领域共同发展。龙迅股份专注于数据/视频传输、视频处理和显示驱动等系列芯片 及IP的研发设计，经过长期的技术创新积累，公司已拥有超过140款 不同型号的芯片产品，可全面支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、 MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议。公司已成功进入多家国内外知 名企业供应链。同时，高通、英特尔、三星、安霸等世界领先的主芯 片厂商已将公司产品纳入其部分主芯片应用的参考设计平台中。

行业成长动力十足，目标市场空间百亿以上

龙迅股份产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及 商显、AR/VR、PC及周边、5G及AloT等多元化的终端场景。根据公 司招股书援引CINNOResearch，2025年全球高清视频桥接芯片市场规 模预计将达到55.74亿元，对应20-25年CAGR达到20.02%；2025年 全球显示处理芯片市场规模预计将达到55.76亿元；2025年全球高速 信号传输芯片市场规模预计将达到63.37亿元，对应20-25年CAGR 达到13.17%。由此得到，公司25年目标市场空间达175亿元。

长期看点：AR/VR+车载，为成长性保驾护航

（1）AR/VR：我们认为，AR/VR市场潜力巨大，对公司而言具 有长期战略意义。目前，公司已拓展终端客户包括Nreal、Rokid、TCL 雷鸟等，部分芯片产品更是实现了规模化量产，也满足了市场对于新 一轮4K/8K超高清显示器升级换代以及AR/VR市场的迫切需求。公司 预计AR/VR芯片产品有望维持增长态势。（2）车载：公司在车载显 示行业多维布局，一方面，公司部分高清视频桥接芯片凭借良好的兼 容性和稳定性已导入车载抬头显示系统和信息娱乐系统等领域，其中 已有8颗芯片通过AEC-Q100认证；另一方面，公司在车载Serdes领 域持续研发，高速单通道速率可达8.1Gbps，可支持菊花链传输模式， 该芯片于23Q4流片回来，目前在验证测试阶段。