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中远海运国际研究报告：船舶涂料量价齐升，业绩新高维持100％派息。事件：公司披露2024年中期业绩，2024年上半年公司实现营收17.5亿港元， 同比增长8%，实现毛利4亿港元，同比增长17%，毛利率为22.9%。财务收 益净额为1.4亿港元，投资收益为1.6亿港元，实现所得税前收益为4.4亿港元。 公司归母净利持续表现良好，上半年达到了3.9亿港元，同比增加15.5%，公 司将于2024年9月25日派发中期股息每股0.265港元。

航运市场的活跃度决定了公司航运服务业务的发展。2024年上半年公司实现船 舶贸易代理服务税前收益0.37亿港元，同比上升41%。保险顾问服务方面，随 着完成收购海宁保险经纪，2024年保险业务体量增加，与现有业务整合之后竞 争力有所提升，2024年上半年实现税前收益0.76亿港元，同比上升31%。船 舶设备及备件供应方面，数字化建设和绿色环保备件业务将继续成为业务增长 动力，2024年上半年实现税前收益0.57亿港元。

中国新造船市场持续火热，船舶涂料需求有保障。2024年船舶涂料业务继续受 惠于新船需求，2024年上半年公司船舶涂料销售量为78795吨，实现税前收益 1.4亿港元（公司在2024年上半年的投资收益为1.6亿港元，其中来自中远佐 敦的投资收益为1.4亿港元，占比为87.6%），同时子公司中远佐敦进一步拓 展产能匹配市场需求，未来竞争力将进一步增强。涂料业务整体税前收益1.7 亿港元。

加快船用可再生燃料布局与推动航运业向绿色能源转型。2023年12月，公司 与吉林电力股份有限公司及上港集团能源（上海）有限公司就成立合营企业上 海吉远绿色能源签订合作协议。根据合作协议的条款，公司出资人民币3.5亿元， 占注册资本的35%。航运业的绿色转型使得船东在船舶更新换代时考虑绿色燃 料，未来相应的船舶交付之后，全市场对绿色燃料需求将有所提升。